高炉开工率微涨，工业增加值或持平于6.2%

我们预计1-2月份工业增加值增速为6.2%。无论是从粗钢产量还是高炉开工率来看，工业生产在春节前后进入了生产淡季。1月份粗钢产量为668万吨/天，与17年1月的667万吨几乎持平；2月份前两周的粗钢生产量合计每天448.2万吨，同比微涨0.2%。受春节影响，1-2月份高炉开工率仍维持在历史较低水平，其中1月份开工率较12月有所上升，1月底有小幅微降，春节过后又有小幅度的上涨，由节前的63.7增加到63.8。耗煤量方面，1月、2月六大集团日均耗煤量分别达到75.5万吨和57.8万吨，合计133.3万吨，同比上升14.6%。综合考虑，我们认为工业增加值或持平于6.2%了。

PPI方面，2月份生产资料价格指数延续之前的疲弱走势。受国际油价走势的影响，能源产品的价格指数在2月出现了一定幅度的回落。此外，化工产品、有色金属的价格指数环比也出现了下降。能源产品、有色产品的价格回落也可以从大宗商品价格指数走势看出，两者在2月中上旬均有较为明显的下跌，虽然在春节后又出现回升，但2月份整体处于下滑状态，月末不及月初的高点。另一方面，PMI主要原材料购进价格在2月份继续下滑，由1月的59.7下滑至2月的53.4，下滑幅度较大。综合来看，预计2月份PPI同比增速或将回落至3.8%附近了。那么接下来的投资方式的话，各位可就真的是一定要进行多多小心了。