基本面向好 军工行业景气度有望保持上行态势

8月份，申万一级国防军工行业指数累计上涨4.56%，在此期间上证指数累计下跌1.58%，国防军工行业涨幅位居行业板块前列。同时从今年以来的涨幅来看，申万一级国防军工行业指数累计上涨44.02%，位居行业涨幅榜第四位。9月2日两市高开高走，申万一级国防军工行业指数上涨4.18%，位居行业涨幅第二位，板块内雷科防务(6.790,0.13,1.95%)、中国卫通(14.370,1.31,10.03%)、晨曦航空(25.400,1.34,5.57%)、航天通信(14.910,0.38,2.62%)、航天发展(12.330,0.33,2.75%)等多只股票“批量涨停”。

对于国防军工板块，分析人士表示，军工行业高景气正当时，中报业绩兑现带来基本面风格机遇，建议关注上下游两端标的。

　　基本面向好

据民生证券统计，军工行业中报业绩增速为14.89%，基本面向好。

民生证券研究显示，目前军工行业118家上市公司已全部披露中报，在剔除湘电股份(6.620,-0.06,-0.90%)（亏损过大）和中国船舶(24.850,0.14,0.57%)（民船业务下滑较大）后，行业整体实现营收2298.39亿元，同比增长2.31%；归母净利润121.17亿元，同比增长14.89%。

民生证券表示，从核心资产角度看，上游元器件厂商中报业绩高增长，从归属于上市公司股东的净利润来看，中航光电(44.520,-0.38,-0.85%)同比增长23.13%、振华科技(18.180,0.16,0.89%)同比增长33.75%、航天电器(29.630,-0.20,-0.67%)同比增长19.17%、鸿远电子(62.210,-0.14,-0.22%)同比增长39.25%；主机厂业绩实现突破，如中航沈飞(36.130,0.55,1.55%)同比增长331.68%、中直股份(50.640,-0.32,-0.63%)同比增长35.5%、中航飞机(17.720,0.31,1.78%)同比增长38.05%。

民生证券表示，整体来看核心资产的业绩增速较高，反映军工行业基本面向好。看好短期内军工板块行情，主要原因仍可从“成长+改革”两方面解释：成长方面，军工行业中报业绩持续向好；改革方面，随着军品定价机制改革落地和军改影响逐渐消除，叠加央企混改的持续推进，军工行业改革进程明显加快。建议关注存在资产注入预期的个股和中报高增长的个股。

天风证券(8.820,0.02,0.23%)也表示，军工板块整体迎高景气，营收实现稳健增长；归母净利润实现中高速增长。