信用利差也继续收窄，接下来的投资需要注意的蛮多

一级发行利率短端下行，净融资额大规模反弹

上周信用债共发行970.5亿元，净融资量为185.06亿元，发行规模整体出现明显反弹。不过企业债依旧仅发行5亿元，净融资量为-328.85亿元。

上周4只债券共计22.5亿元选择取消发行，规模较小。不过发行人主体评级偏低，多为AA，表明中低等级发行主体的发行成本较高，融资压力较大。

分行业来看发行规模，公用事业的发行规模最大。上周大部分行业发行规模回升，其中公用事业、综合、建筑装饰、交通运输行业的发行规模最大，分别为242.5亿元、164亿元、101.5亿元、89.5亿元。而电气设备、传媒、军工、机械设备、家用电器、计算机、汽车、轻工制造的发行规模偏低。

短端一级市场发行利率下行为主。上周短融品种除AAA收益率上行27bp外，AA+及以下品种都出现明显下行。中票收益率则与前期基本持平，变动不大。

信用利差也继续收窄，上周信用债利差全面收窄，不过产业债收窄幅度不及城投。受华信债及富贵鸟暴跌事件影响，产业债投资情绪略微受挫。城投债信用利差收窄-6.5bp，而中票仅收窄-2bp左右，表明产业债的收窄幅度明显不及。

产业债超额利差以收窄为主。在27个行业中，AA、AA+、AAA中分别有10、20、16个行业出现收窄，中高等级债项的收窄幅度更大，那么后面的情况，也会变得因此而十分简单了。