中加基金：看好“一带一路”和苹果产业链

最近几个月来市场走出分化行情，大盘蓝筹股震荡上行，新兴成长股再度向下调整。如何看待当前的市场行情，接下来有哪些市场机会？在中加基金权益投资部负责人张旭看来，市场从股市高点调整至今已经逐步回归常态，价值成长将成为投资主线，在追求安全边际的前提下，借助重大事件驱动积极布局受益股，有望获取相对确定的收益。在其看好的事件驱动主题中，包括正在加速推进的 一带一路 国家战略，以及有望被 iPhone8激活的苹果产业链。

价值成长是投资主线

自2015年股市高点至今，市场经历三次阶梯式大跌，公募基金整体业绩表现糟糕。根据数据显示，与普跌市场行情相对应的是，成立于2015年8月13日的中加改革红利混合基金，截至2017年3月15日，在产品开放运行期间从未跌破过面值，并逆市取得10.81%的正收益。同期上证综指下跌逾18%，创业板指数跌幅则超过27%。

在整体单边下跌的行情中，还能取得较好回报，同该基金掌舵人张旭对市场风险的把控密不可分。基金刚好成立于市场第二阶段暴跌前夕，由于不看好后市表现，空仓躲过了2015年8月中下旬的大跌；在2016年初的熔断式下跌中，由于股票仓位非常低，回撤仅有五六个点。在此后的蓝筹股行情中，主要买入低估值的白马股，净值随之震荡上行。

在张旭看来，能取得较好的业绩回报，同中加基金和自己本人的稳健操作风格有关。在第一阶段下跌之后，尽管调整幅度并不少，但是市场整体依然存在风险，所以以较低仓位运行。此后建仓的也大多是估值相对合理的绩优股，坚决回避讲故事、喜欢炒作的概念股。

这样稳健的操作风格，同张旭经历过2007年到2008年的牛熊大转换有关。在其看来，经历2008年大跌之后，对风险的认识愈发深刻，当时市场从6000多点一路下跌到1600多点，如果在3000点的反弹中贸然进场，净值依然会遭到腰斩。追求绝对收益为主、相对收益为辅的投资理念，同样是基于在多年实战中，对市场风险与收益认识的不断加深而逐渐形成的。

张旭认为，在市场大幅调整之后，整体赚钱效应不够明显，投资者风险偏好已经大幅降低，接下来的投资主线将聚焦于价值成长，选股要有较高的安全边际。在此基础上，通过深入研究分析，借助重大事件驱动去布局当期业绩真实受益股，在不确定市场中获得相对确定的受益。(来源:南^方^财^富^网)