什么是目标日期基金（TDF），怎么购买目标日期基金（TDF）

如果你问，世界上规模最大的FOF是什么，非目标日期基金（TDF）莫属！截至2015年底，目标日期基金的规模已经高达近8000亿美元，而且规模增长的速度一直没有降低，更重要的是目标日期基金是一种多资产指数基金。这点很重要，无论谁说美国FOF市场多么多么大，其实多资产指数基金规模都绝对占这个“多么多么大”80%以上。

接下来我们就进入主题：目标日期基金（TDF）的诞生与发展。在美国投资者购买基金主要目标就是养老，从养老靠国家到养老靠自己转变的这个大趋势中，所有的人都需要为自己养老问题做准备。

平衡型基金

投资养老的科学依据就是生命周期的资产配置理论，其基本意思就是随着年龄的增加，投资者的风险承受能力越来越低。例如，30岁的时候炒股亏了，还能赚回来，要是70岁炒股亏了，估计很难有翻身的机会了。生命周期的资产配置理论的结果就是年轻的时候多配置权益资产，老了多配置固定收益资产。

理论似乎比较简单，问题是什么年龄买80%股票/20%债券的产品？还有投资者年轻时候投资的产品，随着年龄增长是否应该再平衡调低权益资产比例？另外一个核心问题是，所有的调整都需要投资者自己操作，但是投资者基本不懂你那些什么理论，还要进行投资者教育，但是效果不显著。最后的结果是大部分投资者都持有60%股票/40%债券产品……似乎并没有达到生命周期的资产配置理论所期望的结果。

目标日期基金的诞生

在美国，企业公会与基金公司联合举办了无数次投资者教育活动，本质宣传生命周期的资产配置理论，但是收效甚微。基金公司觉得很无奈，投资者也觉得很烦，最后给出一个简单要求：

---我不要学什么投资，请您给我一个解决方案。

---好的，请投目标日期基金吧。

目标日期基金（TargetDateFunds），顾名思义，这种基金一般有个目标日期：基金的投资策略会根据距离该目标日期的时间进行调整。有时也被称为生命周期基金。第1只目标日期基金诞生于1994年，由富国银行和巴克莱共同推出，基金的名字叫：LifePath，至今该系列基金仍在运作。