公募基金市场迎来“小阳春”

既赚了业绩，也赚了规模。 公募基金2017年一季度总体交出了一份不错的答卷。各类型基金整体业绩飘红，投资海外市场的QDII基金成为一 季度表现最好的基金类型，股票和混合基金紧随其后，总体收涨并跑赢大盘。仅债券型基金业绩延续去年底以来的颓势，表现平平。基金市场规模方面，经历了1月 短暂下滑，2月底市场规模V字形迅猛回升，离去年底的历史峰值也仅有一步之遥。

随着二季度的脚步渐行渐近，股市震荡向上是多数基金对未来市场的总体判断，消费升级、 一带一路 及国企改革等主题成为机构看好的基金配置主流方向。

一季度基金整体业绩收涨

一季度即将过去，上证综指、深证成指涨幅分别为4.4%、3.4%，大盘在震荡中走出了一波 暖春 行情。回顾这波向上行情，凯石金融产品研究中心首席 分析师桑柳玉表示，今年一季度，特别是春节以来市场呈现震荡向上的行情，带动权益类股混基金整体业绩收涨。尽管市场热点持续性不强，无法带动行情大幅上 涨，但是估值合理业绩较好的板块备受青睐。

风格资产中，三类资产表现较好：低估值的大盘蓝筹、供给侧改革受益的周期行业和业绩增长明确的消费类行业，从而带动国企改革主题、消费升级主题和供给侧改革主题等相关基金今年以来业绩表现优异。 桑柳玉说。

QDII基金、股混基金凭借良好表现成为一季度的绩优生。上海证券数据显示，截至3月24日，采取主动操作策略的股票基金和混合基金，今年以来累计收益 率分别为4.74%和4.20%。一季度A股中偏蓝筹、偏周期的风格还在延续，市场对蓝筹的坚守使得大盘蓝筹基金的当季业绩十分抢眼。

配置海外资产的QDII基金开年以来平均收益率高达5.70%，在所有基金类别中收益水平处于领先地位。港股、美股类主题QDII和黄金QDII总体表现居前。

2016年四季度以来，债市出现了一波明显调整，市场波动率显著升高，债券型基金在今年的收益也呈现窄幅波动态势，2017年以来债券基金平均累计收益率为0.18%。

观察一季度市场整体走势，博时基金股票投资部总经理李权胜表示，首先，2017年一季度国内宏观经济延续了上一年四季度较好的发展趋势；其次，虽然货币 政策呈现中性，但相比固定收益等其他大类资产，股票投资的相对吸引力在提升；再次，市场的投资风格还是以业绩为基础驱动力，其走势相对比较稳健。2017 年一季度A股市场的相对良好表现短期给后续市场带来波动率提升的可能性也在提升。

华泰柏瑞指数投资部总监柳军表示，A股市场的投资者结 构正悄然发生变化，从公募基金大发展，到私募机构快速崛起，再到保险、年金等入市，A股市场的投资主题随之发生变化，从 五朵金花 蓝筹股行情，到 中小 创 爆炒以及到今年的价值股行情，随着 低风险偏好 的机构投资者入市，今年 低估值、高分红 的价值股将迎来长线资金的巨大投资需求。(来源:南^方^财^富^网)