分级基金份额缩水 机构囤A散户炒B

再有不到1个月即5月1日起，深交所和上交所发布的分级基金交易新规就要正式实施了，届时证券资产不足30万元以及没有面签风险揭示书的普通投资者将不能买入分级基金子份额和分拆基础份额。

业内普遍预期，交易新规将使得不少不具备条件的个人投资者挡在分级基金大门外，降低分级基金场内活跃度，并加快分级品种的优胜劣汰。可以说，分级基金正处于大变局的前夜，而从今年一季度的情况看，变化已经开始上演：在个别龙头品种规模大增的同时，大多数分级基金场内子份额呈现缩水态势。

而从上周公布的基金年报看，机构投资者继续囤积分级A份额，占据了超过9成的比例；而个人投资者则持有分级B份额的87%。5月1日之后一旦散户被逐出，分级B活跃度势必大降，大变局即将上演。

分级基金子份额一季度缩水58亿份

目前虽然距离新规正式实施还有不到1个月时间，但分级基金市场整体的活跃度已经在持续下降。最直接的表现是子份额规模的持续缩水。根据Wind资讯统计显示。截至一季末，上市的132只股票型分级基金A、B份额合计为1373亿份，比去年底减少58亿份，单季度缩水比例为4%。

虽然总体看分级基金一季度缩水比例还算温和，但从单只基金的情况看，除了招商基金旗下券商分级规模增长强劲之外，其余基金多数份额缩水，个别基金即使份额有所增加，但绝对规模增加有限。

统计显示，规模最大的分级基金招商基金旗下券商分级一季度子份额合计大增70.96亿份，增幅达40%。如果剔除掉该基金带来的规模增量，其余分级基金子份额缩水接近130亿份。一季末招商券商分级子份额合计达247.77亿份，占到分级基金总份额的18%。龙头地位十分稳固。还有其他一些证券分级、银行分级和一带一路分级基金在一季度规模有所增长，但规模增量均不大。

而根据Wind资讯统计，132只分级基金有97只一季度份额缩水，占比达到73%。其中富国互联网分级、富国创业板分级、国泰医药分级子份额缩水规模居前，分别达24.48亿份、19.4亿份和18.9亿份，份额缩水比例在20%到30%之间。鹏华国防分级、银华恒生H股分级、银华深100分级、富国国企改分级和前海开源中航军工分级等缩水规模也较大。这些基金成为一季度分级基金规模缩水的主力军。

而从份额缩水比例看，共有27只分级基金子份额缩水比例超过20%。其中招商白酒分级子份额缩水50%以上，显示随着白酒股大幅上涨，投资者普遍选择获利了结，鹏华酒分级子份额缩水比例也达到46%。

(来源:南^方^财^富^网)