金融危机到底该不该持有现金？

金融危机的本质就是“债务危机”，有充足的现金才能应对到期债务。

在金融危机爆发之前，通常会表现为持续性地通货膨胀。在这个阶段，持有硬通货比持有现金更有利。比如，当物价飞涨的时候，货币贬值速度很快。这时候与其持有现金，不如持有一些硬通货，比如黄金，粮食等必需物资，等等。这个阶段持有固定资产也是有利的。因为通货膨胀会推高资产价格，反倒是持有现金的人，是最吃亏的。

通货膨胀后，过度投资导致的泡沫破灭了，就会出现通货紧缩，这时金融危机开始爆发，此时就是真正的“现金为王”了。所谓通货紧缩，就是指大家都没钱，因为钱都拿去投资了，但是却没有获得预期的回报，导致现金流断裂，无法偿还各项债务。如果这时候能够有现金，无疑就是最大的福气。

如果能够准确预测通货膨胀和通货紧缩的时机，那么也就不用担心金融危机了。但实际上这基本无法预测，所以大家才会选择黄金等作为避险资产。在通胀的时候，黄金能够保值，在通缩的时候，黄金也有很强的流动性和变现能力。