期权的规则体系总汇解读

3月7日，郑商所、大商所同时公布了白糖、豆粕期权合约及相关业务细则，这表明白糖、豆粕期权距离正式挂牌上市又近了一步。

上周小编给大家分享了白糖、豆粕商品期权的开户门槛、交易规则、投资者适当性的“四有一无”标准，本期我们以郑商所白糖期权为例，从交易实务、行权与履约的方式、结算业务、风险管理、套期保值管理办法以及做市商报价制度等六个方面进行详细解读。欢迎大家留言分享您在期权学习中遇到的问题以及心得。

期权的规则体系

经过前面三期的介绍，大家是否能够在脑海里清晰地列出期权交易的规则体系架构呢？

期权交易的规则体系是以服务实体经济为宗旨，以守住风险底线、发挥市场功能为主要目的的，主要由期权交易管理办法、期权做市商管理办法和投资者适当性管理办法三部分组成。其中，期权交易的管理办法主要包含期权合约规则、交易业务、行权履约、结算业务流程及风险管理办法五个方面。

具体规则小编在此不再赘述。小编将豆粕、白糖期权的规则对比整理做成图表，分享给大家。如果有异议，请留言分享您的观点，小编虚心受教。

这里需要提醒一下，风险管理中涨跌停板幅度与标的期货的涨跌停板幅度（绝对数）相同。以白糖期权为例：

注意：虚值期权涨跌停板相对于期权价格较大，防止保单价格出现错误，另外，掌握好期权涨跌停板与保证金的关系，可以控制风险，降低损失。

小贴士：做期权的成本高低，投资者可以选择。看涨期权的权利金随执行价格的由低到高而不断降低，看跌期权的权利金随执行价格的由高到低而不断降低。投资者想付出多少成本，由不同的执行价格决定。

此外，关于行权价格的设置，白糖期权和豆粕期权都结合品种的波动性和风险性，采取行权价格间距分段设置的方式。

商品期权交易实务及流程

以下期权交易实务解析以白糖期权为例：