“股转债”和“债转股”怎么操作，你知道么？

可分化为“股转债”和“债转股”，且在分化之后两者的差异还蛮大，乃至都不知道最早的源头竟然可以是一掌。

股转债，也叫“可转换债券”，英语叫convertible bond（或convertible debenture、convertible note），简单说就是可转换公司债券，更简称为可转债，这是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。可转换债券同时具有债权和期权的特征，通常具有较低的票面利率；从本质上来讲，可转债是在发行公司债券的基础上附加了一份期权，具有的优点为普通股所不具备的固定收益（债券性）和一般债券不具备的升值潜力（股权性），还要即可转换性。

债转股，是指将债权转化为股权，英文叫Debt for Equity Swap；通常是一种债务重组，也是处置不良资产的常用方式之一。在债务重组和不良资产处理的时候，按照先债后股和不同债权人的顺序或比例等进行的债务重组某种程度上可以转化为股，这种债转股的处理方式可以使得企业债务减少，同时注册资本增加，原债权人所持有的债券在进行转股之后不再对企业享有债权，而是成为企业股东。在早些年国家组建金融资产管理公司的时候，对银行的不良资产进行了许多收购，把原来银行与企业间的债权债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的股权关系，转股之后，原来的还本付息就转变为按股分红。

可转换债券具有双重选择权特征，它的存在使投资者和发行人的风险、收益限定在一定的范围以内，并可以利用这一特点对股票进行套期保值，获得更加确定的收益。目前我国发行的可交换债通常还设置给予持有人有条件的回售权，给予发行人有条件的赎回权和修正交换价格的权利。从类型上来讲，可转换债券还包括私募可交换债。

古语有云：“上九，亢龙有悔。上九，亢阳之至，大而极盛，故曰亢龙，此自然之象。以人事言之，似圣人有龙德，上居天位，久而亢极，物极则反，故有悔也。”意思就是说为居高位的人要戒骄，否则会失败而后悔；后也形容倨傲者不免招祸，亦指要懂得进退。易经讲究的是‘泰极否来，否极泰来’；而‘亢龙有悔’的道理，乃是还没到顶，便预留退步，这才是有胜无败的武功。

郭靖被他说得满脸通红，讪讪的笑着。洪七公道：“...你先学打得松树不动，然后再能一掌断树。”郭靖大悟。洪七公白眼道：“可不是么？...你满头大汗的练了这么久，原来连这点粗浅道理还刚想通，可真笨得到了姥姥家。”又道：“这一招叫作‘亢龙有悔’，掌法的精要不在‘亢’字而在‘悔”字。倘若只求刚猛狠辣，亢奋凌厉，只要有几百斤蛮力，谁都会使了。这招又怎能教黄药师佩服？‘亢龙有悔，盈不可久’，因此有发必须有收。打出去的力道有十分，留在自身的力道却还有二十分。哪一天你领会到了这‘悔’的味道，这一招就算是学会了三成。好比陈年美酒，上口不辣，后劲却是醇厚无比，那便在于这个‘悔’字。”