债券评级开始，接下来会怎么样？

主体评级调整、取消发行和违约兑付梳理

上周共6家发行人主体评级被调整。其中有5家主体评级被上调，前期评级均在AA及以下，评级较低。另有丹东银行主体评级被下调，评级由AA-下调至A+。

20只债券共计111亿元选择取消发行，另有2只债券共计8亿元选择推迟发行。取消发行的主体评级均为AA+及以下，集中于中低等级主体，且期限以3年以上为主。可见是3月以来的信用事件使投资者对中低等级债项的投资需求略有下降，同时上周中低等级债项的发行利率相对向上变动调整更大，也导致部分发行人无法容忍高成本而取消发行。另有2只债券选择推迟发行。同时，上周无债项发生违约。

分行业来看发行规模，综合的规模最大。上周大部分行业发行规模保持高位，其中综合、建筑装饰的发行规模均超过300亿，采掘、房地产、公用事业、交通运输则超过100亿。不过军工、轻工、休闲服务、食品、建材钢铁、电子的规模仍然较低，均在10亿元以下。

一级发行利率长短端小幅分化。虽然上周央行公开市场操作净回笼3200亿元，并跟随美国加息提高了5bp，但是市场资金面仍然维持宽松状态。短端一级收益率以下行为主，AAA、AA+、AA\AA-分别变动-16、-26、19bp。中票小幅上行，其中AAA、AA+、AA\AA-分别变动31、-43、29bp。