二级收益率全面上行，信用利差集体走阔

二级收益率全面上行，信用利差集体走阔

二级市场收益率下行幅度收窄。上周二级收益率全面上行，尤其是中票长久期品种的收益率上行幅度超过20bp。

城投债收益率全面上行。受兵团六师违约事件影响，城投债的收益率全面上行。具体看，AAA品种的3Y、5Y、7Y分别变动16、21、11bp，AA品种的3Y、5Y、7Y分别变动15、14、7bp。高低等级品种的收益率上行幅度均较一致，当前产业债方面的宽信用传导尚不畅通，非标缩减，而信贷增加也非因企业融资增加所致，产业债发行主体的信用资质有待改善，相对来看承担主要地区建设任务的城投平台的信用风险更低，本次高等级城投债收益率的上行调整幅度较大，在一定程度上增强了该类债项的配置价值。

信用利差大幅走阔。中票AAA、AA+、AA/AA-变动10、10、10bp，城投AAA、AA+、AA/AA-变动11、10、16bp。

产业债超额利差以收窄为主。上周城投债收益率大幅上行，产业债表现相应走强。在27个行业中，AAA、AA+、AA中分别有10、22、19个行业出现收窄，尤其是中低等级部分行业的超额利差收窄超过40bp。

电气设备、化工、计算机、建材、交运、有色、综合行业的表现较差，超额利差以走阔为主，其他行业均有明显收窄。

二级市场交易量为4157.27亿元，尽管上周信用风险频发，但是交易量并未受到明显影响，交易量反而小幅反弹至4157亿元。