债券通，利率曲线近平，怎么用人民币赚钱

债券通只是个渠道，有了不等于通了。还要看货好不好，水压够不够。（本句也适用于互联网）。

那天，香港觥筹交错，岛外一切静悄悄。比较激动的，除了争戴第一朵小红花的各行，还有友邦媒体。

到底谁第一？

还有友邦媒体：

大马不怕

日本有点怕

友邦对债券通的反应，让我想起上世纪80年代，第三世界对国际资本的争夺。

彼时，拉美友邦，东南亚友邦，或摆脱债危，或转轨出口，都在以最快速度改革，让自己更性感。

此时，世界金融体系的规矩还没变。友邦间争夺美元的锦标赛，还得继续。

联储加息缩表，美元眼见要荒。不参加锦标赛的最糟结果包括：物价上涨，资产贬值，资本外逃，金融危机。具体案例参考前年的委内瑞拉和俄罗斯。

耗外储是下下策。而其他选择：资本管制、本币加息、本币贬值，也都是下1，下2，和下3策。

那上策是什么？

2

要让自己更性感，国际化不能退步。

可我币连贬三年，“他们”在岸离岸同时减持我币资产，还是扛不住退了几步。

资产不足，负债补。本来可以靠多发本币债补上。然而控流出控的离岸水干，成本抽高。点心债，狮城债，宝岛债，还有多少人记得？

于是债券通来了。

水路改陆路，在岸债市寻突破。将来全球三大债券指数只要纳入一个，就能撬动数千亿美元流入。

至于南下，到时候再"研究研究"吧。虽然有点不平衡，我港好歹也能水过地皮湿。