人民币连续贬值 配置美元资产是否正当时？

配置美元资产有章可循？

做资产配置，除了考虑配置不同类型的资产外，还可以考虑配置一些海外资产。

2018年，全球经济出现分化，欧洲、日本经济均出现回落迹象，且欧洲风险事件不断，但美国经济增长态势好于其他国家。随着美联储加息，美元有上升动力。同时，鉴于中美贸易摩擦潜在的不确定性，人民币有一定贬值压力。相较之下，美元指数下半年或仍有小幅上行推动力，美元或开启强周期。

历史上看，以美元指数衡量，美元1970年以来有三次大的升值周期。期间，发达国家股债双牛，新兴市场股票熊市，大宗商品和贵金属下跌；美元升值幅度都在40%以上，持续时间都在4年以上。（数据：中银国际）

中信证券认为，第一次美元升值，主要是受到经济基本面和加息因素影响。第二轮升值周期，在新技术推动下，美国生产率逐步提高，为美元走强提供了坚实基础。第三轮美元升值，主要原因是加息预期叠加经济复苏。近期美元走强实质上是美元周期的重现，背后有贸易谈判、通胀预期、欧洲基本面等诸多因素推动。

当前，美元偏强格局或将延续。6月议息会议上，美联储进一步上调经济增速和通胀预测，下调失业率预测，对经济前景仍偏乐观。当前，市场对美联储2018年加息总次数的预测由之前的3次调整为4次，年内再次加息时点或在9月，概率高达81%。

今年以来，美国经济、通胀相对稳定，美元指数大幅走强。而美债收益率走高，提升了美元资产吸引力，有助于美元回流美国。这一格局年内或将持续，美元或将保持偏强状态。

美元升值将通过货币计价因素、资本流动冲击、实体经济冲击三个传导路径影响大类资产的相对价格变化。对资产价格而言，强势美元期间，美元汇率确实会影响资产表现，美国的债券市场会因资金流入而上涨。对投资者而言，不妨关注一些美元资产，比如美元债。

值得注意的是，由于美元指数现已涨到95美元，未来上升空间有限，投资者可以配置一些黄金仓位，对冲美元贬值风险。

“全球资产配置之父”加里·布林森说过：“如果从投资的总体情况来看，就会发现，一种分散性的投资组合、各类投资资产的混合，才是成功的必要因素。”对于想理财成功的朋友们，或许很有必要树立资产配置的意识，选择一家靠谱的基金公司，选择不同类型的资产，进行资产配置，或许可以打造出自己的“创造101”呢。