信诚基金：经济已完成筑底 预计A股震荡上行

大盘指数稳步上升，个股却出现 闪崩 ，雄安概念、粤港澳概念红红火火，但大量股票却一直在下跌。A股近来为什么 一边是海水，一边是火焰 ？该如何看待当下市场？未来A股的投资机会又在哪里？信诚盛世蓝筹的基金经理吴昊日前告诉记者，国内经济已完成筑底，未来A股的投资机会还是在那些高股息、业绩持续增长的行业龙头公司。

预计A股震荡上行

总体而言，吴昊对A股市场未来持谨慎乐观的态度，他认为，A股向下的风险不大，但向上要有较快或较大涨幅也比较困难，因此，A股未来更大的可能是震荡上行的趋势。他认为，目前经济筑底的过程已完成，并已展现出很强的韧性，走出了通缩，也化解了系统性风险，因此，市场整体的系统性风险在降低，企业盈利改善也有了一个较好的外部环境。

A股市场在经历了2015年中的调整后，市场的风险也得到释放，目前市场的整体估值处于合理的水平，不具备酝酿大级别调整的条件。 吴昊表示。

另一方面，他认为，随着市场监管的加强，投资者的投资行为更加成熟、上市公司的资本运作更加规范，以保险为代表的长期资金更追求企业价值成长的稳健收益，因此，具有较高股息率和具备持续业绩增长的龙头公司价值获得重估，这也为股市的持续向上创造了基础。

对于龙头公司的内在价值，吴昊认为，如今国内企业面临的经营环境已发生改变，未来能够胜出的企业必须具备精细化的运营能力、优秀的管理层和完善的治理结构，而这样的企业其实很多已成长为行业龙头。相对于行业内的三四线企业和一些初创企业，他们在相对收紧的货币环境里更容易获得企业发展需要的资源，具备更强的防风险能力和应变复杂环境变化的能力，同时再加上品牌优势和高附加值的产品或服务的能力，在消费升级的趋势下更容易摆脱传统的价格竞争获取超额利润。

由此，他认为，未来市场更多的机会将来自未来业绩增长确定性更强的行业龙头公司， 市场整体风格向小盘股切换的可能性很小。 (来源:南^方^财^富^网)