基金经理：后市低估值股仍是主旋律

虽然上证综指和深成指下跌幅度不到1%，但次新股和雄安新区概念股大跌，两市近百只个股跌停。证券时报记者采访多位公募人士表示，短期或需要注意市场风险，更看好防御性的医药消费板块等。

也有基金经理直言，目前暂时看不到打破市场震荡格局的因素，大概率仍会维持此前市场节奏，对市场不必太过担心，但是从投资角度看，建议选择成长确定性高的公司。还有不少人士表示，应重点关注国企改革、一带一路等相关主题投资的机会，以及关注防御的医药、消费板块。

多重因素引发调整

尽管昨日公布的一季度经济数据好于市场预期，但周一两市表现低迷，尤其前期强势的雄安新区、次新股、京津冀一体化等概念股集体走低。基金公司投研人士认为，多重因素引发了昨日的调整。

深圳一位基金经理直言，昨日属于很正常的市场反应，而且市场近一个月来缺乏主线，有调整的压力。

雄安新区等概念集体走低等多重因素导致市场调整，对此我们早有预期。 深圳另一位权益类基金经理表示，他认为，总体来看市场仍然在大的区间里面震荡，打破市场震荡的变量还没有出现。而且从市场风格来看，昨日表现不好的多是高估值的个股，估值合适的公司都比较稳定，不需要对后市太过担心。

还有一位基金经理也表示，之前炒作比较厉害的主题都跌了，这属于正常调整。

招商基金首席宏观分析师姚爽表示，尽管今天公布的3月实体经济数据较好，但并不改变市场对经济未来走势的分歧；此外，最近银监会频繁发文表明金融监管趋严，市场对流动性或有担忧；再者，市场对流动性担忧同样引致债市下跌，利率走高，不利于股票估值上行。4月以来银行监管措施的密集出台，很可能会在未来一段时间内逐渐压缩银行体系的风险敞口，并且监管措施和政策的逐渐落地，将会对A股市场流动性和风险偏好造成负面冲击。

泰达宏利基金也认为，昨日公布的一季度经济数据好于市场预期，主要贡献仍然来自于投资的拉动，政府宏观调控作用显现。但同时，地产和汽车消费数据也表现亮眼。盘中具备真实业绩支撑的白马股仍然表现坚挺。再加上市场预期经济回暖，流动性将会持续收紧，都加剧了市场本身存在的调整需求。

融通基金表示，短期市场矛盾从 盈利与利率的竞赛 ，转移至 风险偏好与利率的竞赛 ，而监管政策的扰动成为触发因素。雄安概念股上周四停牌核查，这直接影响了市场的短期热情，不过雄安新区属于国家战略性主题，存在中长期投资机会。另外，从近期看，各项中微观经济数据基本符合预期，市场对其敏感度下降，而鉴于雄安新区、央企混改等新举动，市场更关注改革的力度，这直接提升市场风险偏好，其对市场的影响是正面的。而制约后市的因素一如既往仍是利率，即偏紧的货币政策，公司对利率短期判断是温和震荡甚至下行，中期仍须重点观察经济增速。(来源:南^方^财^富^网)