机构委外定制基金首“曝光”

当前，公募基金一季报已经披露完毕，各家基金公司都在基金一季报中首次披露了单一持有人持有份额超过20%的情况，这也意味着，一直颇受关注的委外定制基金首次 曝光 。记者发现，有部分基金单一持有人比例高达100%。

同时，记者了解到，近期虽有委外定制基金遭到赎回，但从全行业来看，赎回现象并未形成趋势。

委外定制基金 曝光

根据3月17日监管部门下发的《机构监管情况通报》（简称《通报》），对于报告期内出现单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%的基金产品（前述明确允许单一投资者持有基金份额比例达到或者超过50%的产品等除外），基金管理人至少应当在基金定期报告中披露该投资者的类别、报告期末持有份额及占比、报告期内持有份额变化情况及产品的特有风险。

记者发现，在纯债型基金、偏债混合型基金等产品类别中，单一持有人占比超过20%的基金比比皆是，更值得关注的是，在这些基金中，占比超过50%红线的也不 在少数，甚至有的高达100%。按照《通报》的要求，对于文件发布前单一投资者持有基金份额占比已达到或者超过50%的存续基金产品，管理人后续不得再接 受此单一投资者的申购；其他已成立基金也要努力满足单一持有人不可以超过50%的要求。

但记者发现，有基金产品的单一持有人占比高达100%。该基金的一季报披露，基金期初份额为163.82亿份，一季度机构持有人大举申购了451.64亿份，期末该机构持有基金份额共计615.46亿份。不仅仅是 一机独大 ，也是除货币基金之外，委外定制基金中规模较大的巨无霸产品。

同时，记者发现，有机构在一季度末选择赎回部分资金，以低于20%的标准线。某基金一季度有某机构大举申购4.37亿份，其后又赎回4.19亿份，一季末该机构仍持有1823万份，占比19.52%，刚好低于20%。但该机构赎回前，显然占比远超20%。

另外，在众多机构定制产品中，多家机构 拼单 的委外产品也不在少数。如某产品共有三家机构 拼单 ，合计占基金份额的83.68%，其中有一家机构是在一季度期间进行申购。

存在规模大幅波动风险

日前，有基金产品遭到机构资金赎回，使得基金净值产生了较大波动，引起市场关注。业内人士分析，其实此前《通报》对委外定制产品做出的相关规定，部分原因就是为了防止这类情况的发生，导致基金产品面临风险。

上述单一持有人占比100%的产品，在季报中表明，该基金份额持有人较为集中，存在基金规模大幅波动的风险，以及由此导致基金收益较大波动的风险。

而 有其他单一持有人占比超过20%基金，则详述了更多可能发生的风险，如超出基金管理人允许的单一投资者持有基金份额比例的申购申请不被确认的风险；极端市 场环境下投资者集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对赎回申请的风险；持有基金份额占比较高的投资者在召开基金份额持有人大会并对重大事项 进行投票表决时，可能拥有较大话语权；极端情况下，持有基金份额占比较高的投资者赎回后，可能出现连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元而面临转 换基金运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等风险。(来源:南^方^财^富^网)