三一重工第一季度销量冠军，股市却放量大跌，什么原因？

三一重工2021年第一季度的情况确实十分给力，实现营业收入335.13亿元，同比增长92.12%，净利润55.38亿元，同比增长146.16%，扣非净利润52.52亿元，同比增长169.61%。不但如此，三一重工还坐上了世界的“头把交椅”。

不过，若是单看三一重工一季度的情况就来判定未来景气仍旧很强、成长很乐观，可能是存在一些误解的。2021年一季度的业绩情况对比的是2020年一季度，而当时正处于新冠疫情期间，业绩基数并不是很好，2020年一季度营业收入174.44亿元，同比下降18.92%，净利润113.26亿元，同比下降30.16%。之所以2021年一季度增长明显，根本原因是去年基数低。若是以实际情况分析，挖掘机、机械行业的情况不容乐观，根据挖掘机行业数据显示，4月份挖掘机行业销量约4.7万台，同比增长2.5%，国内4.1万台，同比下滑5.2%，根据中国工程机械工业协会发布的行业统计数据显示，2021年1-5月纳入统计的26家主要制造企业，共销售200733台，同比增长37.7%，5月份销售27220台，同比下滑14.3%，国内销售22070台，同比下滑25.2%。了解这一数据后，就算三一重工在业内是老大，但也顶不住行业降速的影响。

虽说2021年一季度三一重工成长强势，净利润同比增长更是达到了146.16%的程度。但是，这仅仅是数字上的刺激，让人感觉能保持高速成长，让人感觉就算年度有降速，也不至于很低。不过，从机构的预测分析，普遍认为三一重工年度净利润增长在20%左右，与超100%的成长还是有很大落差的。去年一季度业绩基数低，但二三四季度的业绩基数并不低，所以，随着时间的推移，业绩出现降速是大概率事件。

不但如此，工程机械具有一定的周期性，在顺周期搞大基建的时候，业绩呈现会十分亮眼，但经历过快速增长之后，普遍会出现降速，甚至呈现大幅负增长的情况。虽说现在计算三一重工的估值并不高，但若是逆周期到来时，三一重工的业绩或受到影响，那时的估值也会飙升。

之所以三一重工第一季度销量冠军，股票价格却放量大涨，根本原因是行业出现降速，以及可能会是会是行业观点造成的预期偏空造成的。