经济被看衰，美股彻底没戏了吗？

是的，美股基本没戏了，这是大家都能看到的事实。

近日，美债收益率倒挂引发避险情绪，美股三大股指低开低走，道指跌超800点，纳指跌超3%。截至收盘，道指跌3.05%，纳指跌3.02%，标普500指数跌2.93%。

其中，美股银行股齐下挫，德意志银行跌近7%，花旗集团跌逾5%，银行、高盛、摩根大通跌逾4%，摩根士丹利、瑞士信贷跌超3%。

美股五大科技股FAANG下挫，Facebook、奈飞跌超4%，亚马逊跌超3%，谷歌A、苹果跌逾2%，此前FTC主席表示若损害竞争或将拆分大型科技公司。

第一、的十年期美债收益率与联邦基金利率！

我们可以从历史的经验里看到，当十年期美债收益率与联邦基金利率出现倒挂的时候，往往预示着降息的周期开启。

而在历史上几次显著的降息周期之前，都会出现十年期美债收益率与联邦基金利率倒挂的现象。

根据2%左右的十年期美债收益率水平，倒挂幅度达到50BP，需要降息2次才能解除倒挂。

如果需要维持50BP的期限利差，则需要降息4次。

而近年来十年期美债收益率与联邦基金利率的利差维持在1%以上，这意味着6次以上的降息。而一旦降息周期打开，其实就意味着的经济数据疲软，美股可能走熊的信号。毕竟一个国家如果没有出现重大的问题和隐患，是不会随便降息的。

而降息的频率越高，降息的幅度越大，说明索要面临的问题越严重！！

第二、美股的三大股指市盈率均进入了“超卖阶段”。

截至2019年8月：

美股道琼斯的平均市盈率已经达到了21.8倍左右；

达斯达克的平均市盈率已经达到了26.4倍左右；

标普500指数的平均市盈率已经达到了21.82倍左右；

对于美股来说，三大股指同时突破倍以上的情况非常少见，我们可以看到历史上同时满足20倍以上市盈率的周期分别都是处于美股的萧条期和股市下跌周期。

其中最明显的就是2001年和2008年的金融危机时刻，是美股下跌态势最梦的时候。因此，此次美股三大股指再一次都突破了20倍的警戒线，其实预示着美股即将走弱，进入“超卖”的阶段，不可大意。

第三、美联储降息周期的开启，往往代表着美股的下跌开始。

历史上36年里一共出现了4次大规模的降息，分别是：

第一轮是从1984年9月至1986年8月，美联储将利率从11.5%降低至5.875%；

第二轮是1989年6月至1992年4月，在此期间美联储一共降息了25次，将联邦基金利率从9.8125下调至3%；

第三轮是2001年1月至2003年6月，美联储降息13次，将利率从6.5%下调至1%；

第四轮降息周期大家可能比较有印象，始于2007年9月份，也就是金融危机爆发时，持续至2008年12月，联邦利率从5.25%下调至0.25%。

而在这四次降息前后，分别出现了：

1）美股的大跌，走熊；

2）经济数据的疲软；

3）利率的倒挂；

也就是说，在美联储降息周期打开之后，黄金就会出现避险上涨的行情。

而此次的数据和2001年，以及2008年的情况非常相似，美元回落，美债下行，利率倒挂，美股又走了10年的牛市，在2018年出现了滞涨和高位震荡的局面。

那么种种迹象表明，美股即将进入衰退期，而未来的降息也大概率从“预防性降息”转为“衰退型降息”，最后，市场自然会走熊。

最后，我们可以看到的是，伟大的股神巴菲特也开始“看空”美股行情！

巴菲特不止一次说了，他已经在美股找不到可以买入的股票，这是令他非常头疼的一件事。要知道，巴菲特是美股的忠实“粉丝”，甚至他也非常看好美股的未来。

但是当下，巴菲特的种种举动，让我们看到了，他对经济的担忧，对于股市的害怕。因为，他的投资理念就是“以白菜的价格买香水”，而现在许多好公司显然没有“白菜价”！

所以，我们看到：

1）巴菲特的伯克希尔持就已经持有了1110亿美元的现金，持现规模创该公司史上最高。

2）“股神”巴菲特已经连续两个季度净卖出股票资产了，还创下了2017年底以来最大季度净卖出额纪录。

3）巴菲特的回购并不积极，伯克希尔今年上半年仅回购了21亿美元的自家股票。

可以看出，巴菲特目前所做的一切更多的是等待未来抄底的机会，而不是认为美股现在还有更大的上涨空间。

另一方面，我们看到了现货黄金升破1530美元/盎司，日内涨逾1.3%，续创2013年4月以来新高。说明了市场避险情绪笼罩，大部分的资金对于未来美联储的降息预期非常大，而对于美股的下跌预判也非常强烈，所以导致了黄金节节攀升。

市场上的资金是最聪明的，他们总是会找一个未来有收益的地方扎推。既然美股出现了高位滞涨，即将走弱的情况，那么资金自然也会寻找黄金去避险，而巴菲特自然也会留住大笔的现金，等待下一次机会的到来。

所以，一定要明白股市是有规律的，即使是非常强大的股市，也必须会遵守牛熊周期的调整。无论是买大白马股也好，绩优股也罢，都不是无条件的去买，涨幅过大了或者进入熊市了，这些优质股照样会下跌。美股走了10年牛市，确实应该休息一下了。