美股普遍被看空，高点何时才会出现，为什么？

我认为从时间的角度去预测，很难说美股的高点何时出现。但是从空间的角度去看的话，我认为美股上涨的空间有限，下跌的概率和空间会更大一些。

所以，现在的美股应该是牛末熊初的变盘周期，未来就要看这头熊市是“大熊”还是“小熊”了，这中间当然也离不开美联储和如何应对着即将到来的美股下跌窘境。

第一个迹象：美股的市盈率处于“超卖周期”！

从完整的兴衰史看，一个市场的市盈率，大部分时间在10-22倍市盈之间震荡。

低于10倍，则出现买入信号；高于20倍，则出现卖出信号。

个别极端例子，比如2000年科网股(46.71倍)、2008年金融海啸(100倍+)就是最好的印证。

我们发现，股市80年过去了，太阳底下依然没有新鲜事，只不过在历史重演罢了。

而如今的美股三大指数均以超过了20倍的市盈率，并且达斯达克更是超过了25倍的市盈率。

美股道琼斯的平均市盈率已经达到了21.8倍左右；

达斯达克的平均市盈率已经达到了26.4倍左右；

标普500指数的平均市盈率已经达到了21.82倍左右；

说白了，现在美股可以继续上涨，但是也可以开始下跌。但是要明白的是，继续上涨，只是刺激泡沫越来越大，当市盈率达到2000年的科技股崩盘(46.71倍)，以及2008年金融海啸(100倍+)的时候，那么美股就是大灾难的来临。

而如今选择下跌，可能从空间和幅度上，都会比金融危机时期来得更小、更短一些！我相信，也一定希望后者的出现更好一些。

第二个迹象：巴菲特的举动让我们知道美股的好日子不长了！

巴菲特在最近两年里，明显大肆囤积资金，减少回购，甚至还有不断卖出的迹象。

第一、巴菲特的伯克希尔持就已经持有了1110亿美元的现金，持现规模创该公司史上最高！这是在历史上很少见的，对于美股来说巴菲特一直是买买买的节奏，而最近几年出现了大量囤陷阱的迹象，其实表明了美股的风险很高！

第二、“股神”巴菲特已经连续两个季度净卖出股票资产了，还创下了2017年底以来最大季度净卖出额纪录。巴菲特一直说过，最好的投资就是长期持有，而如今开始频繁卖出，并且卖出的数额并不低，能够说明一些问题。

第三个现象巴菲特的回购并不积极，伯克希尔今年上半年仅回购了21亿美元的自家股票。

所以，我们可以可以看出，巴菲特目前所做的一切更多的是等待未来抄底的机会，而不是认为美股现在还有更大的上涨空间。而巴菲特自己也表示，他现在最头疼的就是没有好的股票可以购买！！

第三个迹象：美债出现倒挂！

当地时间8月14日，10年期基准国债收益率跌至1.623%，低于2年期国债1.634%的收益率，10年期和2年期国债收益率盘中倒挂，市场对经济陷入衰退的担忧升温，VIX恐慌指数快速上升，美股大跌。此后，30年期国债收益率曲线首次跌至2%下方。

而历史上的几次美债倒挂其实都出现了不同程度的危机：

第一次，出现在1990年前。美债10年和2年倒挂后，日本崩盘。从全球经济第二大经济体，原地爆炸，房地产彻底崩盘。

第二次，出现在2001年。当时纳斯达克的互联网如同如今的美股，及其强势。大量互联网企业就和今天的人工智能企业一样，大家都认为他们能改变世界。然后，倒挂后，泡沫就破了。一文不值2000年3月，纳斯达克最高是5132点。之后出现了倒挂，2002年的10月，纳斯达克跌到了1108点，纳斯达克跌去78%！！

第三次，出现在2008年前。马上就出现了次贷危机。先完蛋。马上欧洲完蛋。道琼斯从14000点，快速跌到6400点，跌去一半多！我国推行了4万亿，度过了那次危机。

继10年期和3个月期美债持续倒挂逾两个月后，10年期和2年期美债也出现倒挂，而上一次倒挂出现在2007年，紧随而至的正是全球金融危机。

所以可以看出，此次的美债出现倒挂其实就是一个“来者不善，善者不来”的局面，美股毕竟经历一场腥风血雨！

第四，美联储开启降息，并且未来降息周期打开的概率很高！

2019年的7月，美联储打破了10年内未曾降息的周期，首次降息了25个基点，力挺股市和经济！但是没想到的是，股市给予的反应却是三大股指暴跌！

而从历史上的经验来看，降息之后的股市涨跌参半，但是类似于2001年和2008年的金融危机爆发前期，就算美联储开启降息，其实也阻止不了股市下跌。反而降息周期开启，往往说明了股市走熊的迹象。

而在最新的芝商所“美联储观察”数据显示，市场预计美联储9月降息概率为100%，其中降息25个基点的概率为78.8%，降息50个基点的概率为21.2%。如果9月的降息未能改变美股目前的状态，那么10月的降息必定接踵而来。

也就是说，现在的美联储是大概率会开启一个降息周期，虽然美联储也明白，降息无法拯救美股，但是可以有效的拖延股市风险爆发的时间，所以，这样的降息更加意味着美股即将走熊，经济即将衰退的发生。

我的观点：

种种迹象表明了，美股现在的处境是岌岌可危的。继续刺激美股上涨无疑是引发更大的泡沫，但是现在的美股经济衰退又是趋势，任美股放肆下跌，无疑就是雪上加霜。

所以，未来的美联储必定会开启降息周期，来维稳市场，希望可以让美股和美股经济做到一个“软着陆”而不是“硬着陆”的结果。

那么美股何时下跌，下跌幅度多少，其实就要看以后市场的反馈和经济数据的表现来看了。但是有一点可以肯定，就是现在的美股，风险大于机会，走熊是必然的，但是时间上很难确定。

作为一名优秀的投资人可以预计到将来可能会发生什么，但不一定知道何时会发生。重心需要放在“什么”上面，而不是“何时”上。如果对“什么”的判断是正确的，那么对“何时”大可不必过虑。