利群转债什么时候申购 利群转债783366打新价值一览

2020年4月1日利群转债发行，积极参与申购。

转债条款

转股价下调：当公司股票在任意连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时

强制赎回：如果公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%

回售：本次发行的可转换公司债券最后2个计息年度，如果公司股票在任何连续30交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时

利率：第一年0.40%、第二年0.60%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%。

正股分析

转债对应的正股是利群股份，公司主要是做零售门店和物流批发的，具体可细分为百货、超市、电器三个组成部分。

利群股份(601366.SH)原有四十余家大型零售门店，在山东及周边地区具有区域优势，2018年公司收购乐天华东区72家门店，将其中四十余家更名为“利群时代”并重新开业。截至2019年6月末，公司合计拥有86家大型零售门店、总经营面积超过200万平米。根据公司2020年1月16日的业绩快报，2019年公司实现营业总收入125.37亿元，同比增长9.84%，实现归母净利润2.78亿元，同比增长37.45%。

营收有一定的增长，但增速十分缓慢，5年时间，营收从106亿增长到114亿，年平均增长在1%左右，公司营收虽然在增长，但净利润反而在下跌，从3亿下跌到1.8亿，总的来说，电商领域的崛起，对大型零售行业的冲击太大了。

在电商的冲击下，公司的赚钱能力也越来越弱，公司的ROE从5年前的15%下降到了现在的4%。

对于零售公司最重要的现金流来说，利群股份也并不乐观，2018年公司的经营活动现金流净额只有2000万，投资活动和筹资活动都在回笼资金。

今年4月13日，公司会有44.80%股权解禁，如果股东减持的话，会造成比较大的负面影响。

本次募集资金18亿元，主要是用于投资新建商业广场、智能供应链等。

小结

AA级债，发行规模18亿元，六年本息合计115.3，当前转股价为97.91。预估中签率15%，预估上市价格116。

总结：商超类转债，质地尚可，强烈建议申购!