大盘连跌三天，是调整还是牛市结束了呢？

笔者认为，这三天国内股市的下跌是大盘指数上涨过快的回调而不是牛市结束，为什么呢？

首先，本轮行情的启动是在我国股市经过五年的下跌之后启动的，是我国股市五年一次牛市行情的开始，五年一次牛市行情不会这么快就结束了。

其次，本轮行情启动的是证券板块及与金融相关的股票，银行的启动需要大量资金，如此大规模的资金进埸，只有国家队才有这个实力，而国家队的进埸不可能是短炒行为，国家队的进埸必然是一波较长时间的大牛市才能全身而退。

其三，本次突如其来的疫情爆发后大量增加货币供应量，而我国也只好大量的增加货币供应量，现在是全世界大量的资金找不到出口，找不到投资渠道，中国大量过剩的资金没有地方可以投资，投资实体企业不需要这么多的资金，上策只有把大量过剩的资金引入股市这个巨大的蓄水池，否则大量的过剩的资金会引发通货膨胀。

其四，本轮行情的启动是机构抱团取暖的情况下展开的，主力机构一方面布局未来的板块，一方面拉高过去的庄股在高位出货换仓，例如：茅台之类的股票就是机构高位减持换仓的股票。再加上现在的要机构越来越狡猾，机构发动行情，选择炒作的股票以某个板块中的个股为主，总是选择散户看懂的股票或者散户不敢买入的股票持续炒作。这种轮番炒作少数个股或拉高出货相配合的方式会让行情持续时间较长。

其五，上半年，面对新冠肺炎疫情带来的严峻考验和复杂多变的国内外环境，疫情防控形势持续向好，复工复产复商复市加快推进，上半年我国经济先降后升，二季度经济增长由负转正，主要指标恢复性增长，经济运行稳步复苏。最新统计，上半年国内生产总值456614亿元，按可比价格计算，同比下降1.6%。分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%。

综上所述，笔者判断：这几天指数的下跌只是回调而不是牛市结束。