当下的A股市场已经很明显地进入到了慢牛阶段，而英大证券的“大校”已铺天盖地的在各种官方自媒体说道：“大国牛已经到了”。

A股在进入七月之后翻红，让我联想到了2015年的疯狂牛市，而对于今年的A股行情能够吃一波肉或者说能够让自己的财富翻倍值得可喜可贺，但股民朋友们也不要忘记投资大师巴菲特的一句话：亏钱往往是从牛市中开始的。

当下的A股市场跟2015年的疯牛前期无论是在经济背景、国家层面、估值结构方面都如出一辙并且其发展态势也越来越像2015年疯牛的前期趋势走向，且政策方面和国家层面金融举措的意图如出一辙。

具体来看：2020年与2015年A股集体翻红的：

1. 经济背景如出一辙，都是在经济增速下滑，货币处于宽松氛围中展开。
2. 金融举措如出一辙，都希望通过股市拉动经济转型；
3. 估值结构如出一辙，创业板处于高估的区域周期股处于低估区域。

对比2015年疯牛开启的前期，我个人把目光锁定在了2014年10月中下旬这时的A股市场——金融股强势启动，股市正式开启疯牛节奏，与今年2020年七月份股市翻红也是由金融股带动的如假包换，而正在此时大量的股票投资专家或民间投资股票的专家们也在误导，让散户朋友们抓住此次牛股的红利期并且有些金融人士也在自己的自媒体平台讲到：2020年下半年的疯牛将达到上万点或突破4000点，对于这样的谬论，我个人是保持观望态度的，因为我们勉强可以看到根据中国经济周期运行的内在规律以及江恩理论、波段理论等技术分析方面来看，2020年下半年A股市场处于一个慢牛期，而并非真正的大牛市，故对于普通的股民朋友们，我们在赚钱的同时更要记住巴菲特先生的话：永远要学会保住本金，贪婪之心不能无限期地膨胀。

接下来，我带领大家看一看：2015年的疯中前期与2020年七月份开启的疯牛前期到底有哪些地方不同？

一，政策趋势不同。

2014年下半年之后，中国国内经济周期出现局部性紧缩，随后相关金融机构及央行也出台了货币政策宽松加速，如果我们翻开当年的金融政策，会发现一年不到的时间里降了五次利息，不断给股市火上加油。

而纵观当下2020年7月，国内经济发展的局势及股市的发展态势来看，货币宽松已经趋向收缩，市场一直所期望的降息迟迟未出，即使降息也多是结构性的。

故从国家经济政策发展趋势来看，我个人认为：今年的慢牛行情是结构性的，也就是说是波段性的，而七月过后，八月、九月、十月能否再持续七月份这样的行情很难说。

换句话说，股民朋友们在赚钱的时候，我们要克制自己的贪婪之心，不要认为牛市已经疯狂开启，卖房卖车都要炒股。这种认知框架是错误的，如果一旦我们不能够在后期的股票市场投资中，保住本金或者加15倍左右的杠杆去炒股，如果一次大震荡就可能让你陷入无限的悲痛中。

二，舆论导向不同。

2014年10月之后，各路媒体包括官方全开大力宣传优势，即使上证站上4000点，才称这简直是牛市的起点。

而当下市场，上证指数达到3400点，国家层面的官方媒体已经出来给股市降温并警告股民朋友们投资要理性，对待股市更要理性。

从这一点来看，2014年的股市是国家大力倡导的，是站在国家层面，站在政策层面倡导的，而2020年的股市中，官方媒体却给出的是谨慎、理性对待股市的态度。

我们也可以看得出：股民朋友们的市场情绪很强，但如果官方火政府机构出来浇灭这场股市的盛宴之火，牛市牛股也是走不远的。

三，资金结构不同。

2014年之后，配置成为股市的主要资金来源，一面是快速流入的居民存款，一面是高达五倍乃至10倍的杠杆，让股市资金量呈指数级放大，散户和游资成为了主导A股市场疯狂的节奏。

而纵观当下2020年的金融市场和相关金融机构已经明令禁止配资，融资的通道，在逐步关闭或取消。我们也可以看到，近期国家也刚刚打压了一些配置机构等举措，似乎从另一种层面上给股市敲响了警钟，给股民敲响了警钟。

而当下的金融市场，许多人许多居民存款以更多的基金的形式入场，主流机构成为市场的主导力量，而机构无论是建仓或操盘手法都会更加理性，金融机构的投资方向主要是价值投资，而散户的投资价值主要是投机、赚块钱。

这也是今年金融市场整治的主要一点，在以后的股市发展中，我们也看到：前期的注册制，如今的配置机构的打压等等举措表明以后的股票市场，机构是主导，散户是配角，机构是投资，散户是投机取巧，这种股市角色在不断变化。

四，成长股质地不同。

2014年创业板主要靠并购重组，讲故事来支撑高企的股价。如：蓝色光标，故事大王。

2020年的创业板的高企公司都是由其实体经济的内在价值支撑股价的。比如，锂电池之王：宁德时代，器械之王：迈瑞医疗等都是实实在在的产业，具有广阔的发展空间。

从这一点，我们可以看得出：成长股的质地更加看重的是价值，而机构投资也是其公司的内在价值。

像2015年那种靠新闻炒作，讲故事似的拉高股价的方式一去不复返。

总结

根据以上四点因素，我个人认为：在2020年7月以后A股市场很难走出类似于2015年的疯牛。但如果单从第四点因素来看，今年的创业板行情可能会比2015年更加稳固，在同样的货币宽松、同样的政策意图、同样的周期估值中，2020年下半年的慢牛市场还是有所期待的。

最近，单从国家层面对股市的引导政策来看，如果2020年下半年股市继续疯涨，一旦出现失控的苗头，相关金融机构或国家层面就会出台出手降温，其目的就是为了保持股市的良性上行。

所以，对于股民朋友们，我的建议：我们投资要遵循自己内心的原则，守住自己的本金。

不要每天过得患得患失，不要担心，不要盲目追高，加上上证指数翻红的情况下，我们要学会跟随板块热点，踏实找些好股票，等待好买进，面对追涨杀跌或箱体震荡的主力资金操盘手法时，我们要学会追从价值投资，并倡导挖掘低估值、热点板块高企价值投资风向。