人活着得有信仰，没有信仰，就没有方向，没有方向，就无法坚定、淡定

人活着得有信仰。没有信仰，就没有方向，没有方向，就无法坚定、淡定。但信仰一定要正确，不能跑偏。 作为一个价值投资者，我的信仰只有一个：性价比。价值，是动态的，价格，也是动态的，性价比，自然也是动态的。

不轻易做价值判断，所以不会轻易买股票。 一旦做出了价值判断，那就再做价格判断。价格对了，就买。价格不对，就等待。如果价格永远都不对，那也许永远都不买。当我们在说投资股票的时候，其实是指投资标的证券的性价比。什么是股票的性价比？

用若干年后企业能达到的稳定状态所能实现的市值/当前市值来衡量，如果性价比很高，大大大大超过投资这家公司后未来所可能面对的预期不达标的风险，那么这样的股票就极有可能是值得买入的。 但未来是不确定的，怎么预测未来？

讲真，无法预测未来，只能以大概率推测未来，但却无法消除未来不确定的风险。这时候怎么办？ 选择好的行业，或者说，好的生意。这是老巴、段永平经常说的话。 然后选择好行业里的好公司。 再然后就回到了前面说的话题了，好的价格。

买入之后，基本面也在变化，股价也在变化，所以就涉及到动态视角下的性价比的再评估。在基本面持续向好的情况下，股价下跌，意味着性价比提高。如果基本面更好了，但股价下跌了一半，那自然性价比提升了一倍多。反过来，股价上涨了一倍，但企业本身价值可能增长了2倍，所以性价比自然也提高了。