利空出尽，利好渐来，稀土、钨投资机会来了吗

一、稀土：利空出尽，利好渐来

（一）利空出尽

1.预期底。稀土板块自我们4月初系统性推荐起开始强势启动，并在五月份第一轮商储过程中高歌猛进连创新高。但由于6月7日第一轮国储流标而见顶，再加上接下来国储进程持续低于预期、稀土价格下跌而持续震荡回落，至今已调整一个多季度，强势个股如广晟有色、厦门钨业、盛和资源较前期高点都已调整30%左右。目前，市场对稀土供给侧改革的希望已损失殆尽，对国储、打私、包交所定价权贯彻落实的信心已极度低迷，这不仅体现在股价上，还体现在持仓微观结构的破坏上。

2.价格底。稀土价格在去年四季度随着全球大宗商品集体探底并逐步回升，在今年年初到4月份走平，仍然维持在接近2011年时的历史低位。5月初，第一轮商储启动，稀土价格闻风而动，不同品种出现了5%-20%左右的涨幅，但随着6月初第一轮国储流标而掉头下跌，目前大部分品种已基本跌回年初水平，甚至更低（其中，氧化铽比年初价格高出12.6%，但氧化镝、氧化镨钕分别比年初下跌10.7%和5.77%）。目前，稀土价格已整体企稳，跌无可跌，总体看市场观望情绪浓厚，对接下来收储产生些许期待。

（二）利好渐来

1.10月18日，工业和信息化部印发《稀土行业发展规划（2016－2020年）》。该规划总结了十二五稀土行业的成绩和不足，明确了“十三五”的发展总纲，总体方向是“供给侧改革+发展中高端化应用”。

1）发展目标：到2020年，形成合理开发、有序生产、高效利用、科技创新、协同发展的稀土行业新格局，行业整体迈入以中高端应用、高附加值为主的发展阶段，充分发挥稀土应用功能的战略价值。

2）发展契机：以《中国制造2025》国家战略发展实施为契机

3）着力点：一是推进稀土供给侧改革，二是重点围绕与稀土产业关联度高的《中国制造2025》十大重点领域，大力发展稀土高端应用，加快稀土产业转型升级。

指标

2015年

实际

2020年目标