OPEC继续减产为什么还是徒劳无功

OPEC半年度例行会议即将于5月25日再度召开，而在此前去年11月的会议上，各产油国痛定思痛决定每日减产180万桶之后，市场正在密切关注OPEC会否进一步通过减产来实现削减过剩库存、促进油市再平衡，并进入推动油价再度反弹这一目标。

然而，近期原油价格再度陷入低迷，WTI原油价格再度跌回50美元/桶下方并一蹶不振，而全球最大的独立石油交易商也在本周三（5月10日）再度发出了警告称，OPEC进一步减少供给的努力可能最终陷于徒劳，因为大家当前都搞错了一件事，真正打压石油价格的关键因素不是供给过剩，而是需求不振。

供需失衡，油市腹背受敌

此前，彭博汇总的数据便显示，今年开年以来，全球石油需求并未能录得预期之中的升幅，与此同时美国页岩油产量增速却远超预期，这一进一出，已足以令油价腹背受敌。而在此状况下，沙特为首的OPEC成员国咬牙坚持减产，只能起到把市场份额拱手让给美国页岩油，以及利比亚等不受减产条约束缚的产油国。

而维多石油集团（Vitol）的分析师却特别强调，相比起供应市场出现了份额重新分配，需求才是更大的问题。而当前油市面临的最大困局显然也就是需求不足。该机构指数，诚然，石油需求确实仍在增长，但增速明显不够，难以带动油价向上突破。

当前状况详解如下：各界原油预计2017年度全球原油需求量和同比增长130万桶/日，但迄今为止，需求量的同比增幅充其量也仅有80万桶/日，并且下半年也不太可能会有飞跃性的增长。而与此同时，美国页岩油日产量却比预估的要高出了每日40-50万桶，这就相比预期出现了100万桶的供需失衡落差，而按照价格模型计算，这足以将油价从原有均衡水平下拉5美元。

全球齐陷需求低迷怪圈，油市多头很着急

维多石油的分析师表示，如果全球石油需求恢复到预期水平，那么油价确实能够得到提振。但是现在，光于出于交易员的“第六感”，他就感觉到，需求再增长50万桶/日这一目标基本是要到猴年马月才能实现了。事实上，该公司此前已经下调了2017全年全球石油需求增幅，从130万桶/日降为100万桶/日，原因一方面在于OECD发达国家需求不振，而另一方面则是因为俄罗斯和印度这样的新兴经济体的需求水平也颇为意外地不及预期。