传统煤化工成本中的原材料占比大 接下来应该怎么做

传统煤化工成本中的原材料占比大，易受原材料价格上涨影响，产品提价可能不能覆盖原材料成本的上涨，毛利率增幅有限。不过对于煤制尿素、甲醇、焦炭的生产厂商而言，受其他炼制渠道的替代品竞争性较低，盈利相对稳定，具体来看：

从事煤炭-合成气-合成氨-尿素产业链的企业，毛利率受煤炭价格波动及产能规模高低影响较大。行业营业毛利率虽能保持在15%以上，但这主要是样本企业中的河南心连心、山西兰花煤炭毛利率拉升所致。其中心连心尿素产能大，其化肥产品具有一定市场占有率，产品定价能力较强，2017年尿素价格反弹，直接带动行业营收回暖，毛利率提升。而兰花煤炭则是受益于成本控制能力强，地处沁水煤田，拥有优质的无烟煤资源，原材料成本控制能力强，且公司的煤炭业务占主营业务的比重近50%，今年以来煤炭价格大涨，进一步推高企业盈利。

而天脊煤化毛利率一直较低，主要系其煤炭需要外购，且主营磷肥等产品，企业产能规模一般，2017年产品提价幅度不及尿素。阳煤化工的毛利率也较低，企业的原煤供应虽来自集团内，但是在价格上没有明显优惠，煤炭价格上涨仍然给企业造成较大压力，且企业产品的定价一向较低。

从事煤炭-合成气-甲醇产业链的企业，多同时经营煤炭开采和甲醇业务，因此毛利率变动也一直较平稳，样本企业近几年毛利率都在10%附近波动。其中产能规模大的企业更具成本优势，虽然样本企业中兖矿的甲醇、尿素产品销售价格都较低，但是其产量大，产销率高，企业通过规模效应能更有效控制成本，盈利能力较同行业的河南能源化工更高。

从事煤炭-炼焦煤-焦炭产业链的企业，毛利率一直较低，但是2016年受下游钢铁开工率提升影响，需求增加，焦炭价格回升，毛利率回暖。样本企业中开滦集团的焦炭价格从2015年底的838元提升至2017年一季度的1671元，但焦煤原料自给率仅为35%，易受原材料价格波动影响，2017年在焦炭价格上升之际，企业毛利率依旧下滑至6.05%。样本企业中山西焦煤的毛利率大幅反弹，也并不是由焦化业务板块贡献，主要是因为煤炭业务的毛利率较高，同时企业压缩了毛利率水平较低的贸易业务规模，带动整体利润水平回升。

与传统煤化工行业相比，新型煤化工的毛利率波动更大。虽然从事新型煤化工企业也多兼营煤炭采选业，但是与传统煤化工相比，煤制烯烃的成本构成中，原材料的占比很低仅为25%，产业链一体化的优势并不突出。煤制烯烃的前期投资成本很高，折旧费用占比大。同时煤炭资源集中于西部地区，而烯烃需求集中在东部，资源不匹配，导致运费也成为影响产品成本的重要因素，财务费用和折旧费用占比高达40%。综合来看，煤制烯烃的成本刚性较大。