[债券新闻]多种因素助推 美元一季度走软

即便美元在上周实现收涨，但这仍无法扭转其今年第一季度大跌的颓势。上周，美元指数周涨幅为0.8%，但3月的跌幅仍为0.5%，今年第一季度的跌幅仍是高达2.1%。具体而言，上周欧元对美元下滑0.1%，但3月涨幅达到1.2%，推升上个月涨幅达到2.8%。与之类似的是，上周英镑对美元下跌0.6%，但3月涨幅为2.1%，第一季度涨幅达到4%;上周，日元对美元下滑1.4%，但3月涨幅为0.4%，第一季度涨幅高达5.8%。

分析人士表示，助力美元上周反弹的主要因素仍旧是美国经济数据表现靓丽。最新数据显示，美国修正了第四季度GDP增长评估，由前次评估值2.5%上修至2.9%，这一结果超过市场2.7%的预期值。数据表明美国经济状况符合美联储最新预期，即增长前景继续增强。与此同时，美国的通胀也呈现持续向好的势头。美联储所偏爱的通胀指标PCE年率上扬1.8%，核心PCE通胀年率为1.6%，尽管数据升幅不大，但是为近一年来的最高水平，并且从变化的曲线来看，通胀呈现加速前的整固特征。此外，美国上周初请失业金人数跌至21.5万，创下1973年1月以来新低位，而截至3月17日当周的续请失业金人数为187.1万人，同样低于市场预期。在上述靓丽经济数据的推动下，上周美元回暖。

但回顾刚刚过去的2018年第一季度，在欧洲央行 口风 转变、英国脱欧谈判再获进展、国际贸易局势恶化风险上升等重大事件下，国际汇市也是几经起伏，美元终于以颓势收尾。从美联储来看，美联储3月决议的声明中显示，美联储预计2018年还将加息两次，并估计在2019年至2020年将出现更陡峭的利率上升路径。此外，美联储表示，近几个月来，经济正在增强。据美联储公布的点阵图显示，2018年将加息3次，而2019年加息次数从2次升至3次。而2020年加息次数从1次升至2次。这一决议的总体立场基本中性，不及部分机构预期的 鹰 派，破碎了他们对美联储在2018年加息4次的幻想，令美元承压。

相对于美联储，欧洲央行和英国央行3月议息会议则更倾向于 鹰 派。3月8日，欧洲央行在利率决议中删除了 如果展望恶化，将增加购债规模 的表述，随后欧洲央行行长德拉吉召开新闻发布会，总体措辞偏 鹰 派，上调了GDP预期，并下修了通胀预期。3月22日，英国央行以7:2的投票比例维持利率不变，两名委员支持加息，英镑对美元拉升近60点至1.4216，但随后基本回吐涨幅;市场研究数据显示，英国央行5月加息几率由65.5%升至73.5%。

令外界关注的除了欧洲央行和英国央行的细微变化之外，还包括来自于英国脱欧谈判的最新进展。欧盟与英国3月中下旬就英国脱欧过渡期协议达成一致，对英国而言，这意味着，基本已可避免 坠崖式 脱欧。这份过渡协议给了英国想要的脱欧过渡期，明年3月正式脱欧后直到2020年12月31日，英国都可以继续享受欧盟单一市场和关税同盟的好处。市场人士表示，欧盟和英国就2019年3月30日至2020年底的过渡期达成了协议;虽然其影响积极但有限，不管怎么说，协议的达成已被市场广泛预期;这成为助推英镑和欧元汇率的积极因素之一。

展望后市，不少分析人士表示，未来特朗普的贸易保护或将给美元带来更多不确定性。本周与美元走势相关的焦点主要有二。其一为本周市场将迎来重磅数据——3月的非农就业报告，市场在非农前将迎来素有 小非农 之称的ADP就业数据。其二为本周美联储主席鲍威尔将发表讲话，其措辞或将受到市场广泛关注。如果鲍威尔因近期通胀数据走高而发表措辞 鹰 派的言论，则可能会提升外界对美联储更多次加息的预期，利好美元，利空黄金，反之亦然。