人民币汇率指数走升 市场开放持续深化

2018年一季度，国际美元指数持续走低，人民币对美元汇率中间价升值，交易汇率双向浮动弹性增强。除对美元汇率升值外，伴随国内经济形势开局向好，人民币汇率指数整体走升，在24种篮子货币中，对18个货币汇率中间价升值。

交易方面，外汇市场交易量在一季度稳步增长，衍生品交投尤其活跃。来自中国外汇交易中心(以下简称 交易中心 )最新的数据显示，一季度外汇即期市场成交9.6万亿元人民币，同比增长4.9%;外币拆借市场成交折合13.9万亿元人民币，同比增长95.3%;截至一季度末，外汇市场会员654家，较2017年末增加9家。

人民币对美元中间价升值

受美元加息和中美 贸易战 影响，2018年一季度，国际美元指数持续走低，人民币对美元汇率中间价升值。数据显示，人民币对美元中间价一季度末报6.2881，较2017年年末升值2461个基点，升值幅度达3.9%。其中，1月人民币升值幅度较大，月末中间价报6.3339，较2017年12月末升值3.2%;2月和3月人民币波动较为稳定，分别升值0.07%和0.6%。

交易汇率始终围绕中间价上下运行，交易运行总体平稳。一季度末，人民币对美元交易汇率报6.2733，较2017年年末升值2387个基点，升值幅度达3.8%。从变动过程来看，交易汇率的双向浮动弹性有所增强，2月人民币对美元交易汇率的盘中波动日均355个基点，为2005年7月汇改以来的最大值。

经济向好助汇率指数上行

在人民币对美元汇率升值的同时，人民币汇率指数整体走升。24种篮子货币中，人民币对美元等18个货币汇率中间价升值，对英镑等6个货币汇率中间价贬值。

据统计，CFETS人民币汇率指数在一季度末报96.63，较2017年年末升值2.0%;参考BIS货币篮子、SDR货币篮子的人民币汇率指数也稳中有升，一季度末分别报99.31和97.79，升值幅度分别为3.5%和1.9%。值得一提的是，CFETS人民币汇率指数在2月9日创下2016年6月以来新高，报96.92，随后小幅回落。

业内专家表示，经济形势总体向好是人民币汇率上升的基础。2018年一季度，我国经济发展呈现增长与质量、结构、效益相得益彰的良好开局，经济结构不断优化，新兴动能加快成长，质量效益明显提高。数据显示，3月制造业PMI报51.5%，连续20个月处于荣枯线上方。

外汇掉期价格整体平稳

2018年政府工作报告提出，要深化利率汇率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。中国人民银行行长易纲在 中国发展高层论坛2018年会 上表示，要坚定推进汇率市场化改革,发挥市场在汇率形成中的决定性作用，市场的供求决定人民币汇率，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，使得汇率发挥宏观经济自动稳定器的作用。

2018年一季度，外汇掉期价格整体平稳。数据显示，短期掉期点小幅下降，1个月掉期点由140左右下降至100左右;长期掉期点较为稳定，1年期掉期点在1000点左右窄幅振荡。 随着我国国际收支持续呈现平衡态势，经常账户顺差维持在合理水平，外汇和资本流动的宏观审慎管理持续发挥作用，市场对人民币汇率预期趋于平稳。 业内人士对此表示。

市场交易量稳步增长

从交易活跃度看，一季度外汇市场交易量稳步增长。统计显示，银行间外汇市场在一季度共成交5.2万亿美元，同比增长27.1%，环比下降17.1%。其中，人民币外汇市场成交51187.7亿美元，同比增长27.1%;外币对市场成交323.5亿美元，同比增长30.4%。

外汇衍生品市场交投活跃，交易量占一季度银行间外汇市场总交易量的70.7%，相比去年同期增长近5个百分点。其中，外汇掉期、货币掉期和期权交易增长最为显著，分别同比增长34.7%、46.7和25.1%;外汇远期交易量同比下降30.0%。

即期交易方面，自2017年12月交易中心推出美元对人民币即期撮合交易以来，交易系统运行平稳，市场反应良好。业内人士表示，撮合交易方式具有双边点差较小、价格透明度高、成交更高效便捷等优点，受到市场欢迎。据悉，一季度通过撮合机制共成交7463.5亿美元，占人民币外汇即期成交量的50.0%。

交易机制进一步丰富

银行间外汇市场基础设施不断完善，交易机制进一步丰富。

今年2月5日，交易中心启动了FX2017二期的第二步，上线即期竞价和询价以及远期、掉期、货币掉期和黄金询价业务。和原有外汇交易系统CFETS FX2009相比，新平台的交易功能、交易性能和用户体验进一步优化。业内人士表示，这不仅是外汇市场基础设施的重要升级，还有助于完善外汇市场价格发现机制、提高境内外汇市场定价权和促进外汇市场的对外开放。

新平台上线后，市场交易持续活跃，交易平台稳健运行。据了解，仅交易首日就有480家机构登入，其中307家通过平台执行了交易，银行间外汇市场当日交易额达到628亿美元。

作为交易中心的另一项创新成果，银行间外汇市场标准化外汇产品交易模块(C-Trade)自2016年12月推出潜在订单自动匹配功能以来，目前已平稳运行一年多。潜在订单自动匹配是指由于授信条件不足导致某会员市场最优价的可成交量为零时，系统会准实时地自动搜寻与交易双方均有授信关系的第三方会员，被引入的第三方会员便成为 桥机构 。今年1月，C-Trade新增第三批桥机构，进一步提高了市场的流动性，缓解了部分会员之间授信不足的问题。

市场区域交易扩大开放

今年以来，银行间外汇市场开放程度也持续提高。为积极配合国家 一带一路 倡议，促进银行间外汇市场区域交易发展，提高双边本币结算效率，交易中心在1月5日发布公告，拟引入符合条件的境外银行参与银行间外汇市场区域交易。

根据公告，区域交易挂牌货币所在国人民币购售业务境外参加行和清算行，可根据业务需要，申请成为境内银行间外汇市场区域交易参与行和报价行，通过交易中心交易系统，参与相应货币的区域交易。

经核准成为银行间外汇市场会员、通过交易中心交易系统在银行间外汇市场仅开展人民币外汇区域交易的境外参加行和清算行，不再通过境内代理行模式开展该货币对的人民币购售业务，银行间外汇市场开放程度进一步提高。