余额宝控制规模的原因和目的是什么

5月26日晚，天弘基金宣布从27日凌晨开始，把每个人投资余额宝的额度，从100万元降低到25万元。

事实上，此前几天坊间已经有传闻：管理层要求余额宝降低投资上限，以控制规模。似乎是针对这个传闻，天弘基金通过“ 报道”做了一个简短的说明：

天弘基金表示，余额宝是闲散资金的现金管理工具，满足的是用户现金管理的需求，资金的支付、消费属性较强，理财属性较弱。这次余额宝额度调整，更符合现金管理工具的定位，更好的服务于长尾用户。这是天弘基金的主动调整行为，并非监管要求。

也就是说，这是一次李莲英式的“自宫”，而不是司马迁式的“他宫”。不过，一个基金公司，嫌投资者给的钱太多，这个比较罕见。

那么问题来了：为什么余额宝突然“自宫”，而且力度非常大。传言里，是把最高限额从100万降低到50万，而最终是降低到了25万元。割去自己“四分之三的长度”，为什么这么狠？

其实说到底，是因为余额宝的规模增长得太迅猛了，让马云和天弘基金自己都感到了害怕。

上面是一季度末主要基金的规模，可以看出，天弘基金遥遥领先，成为首家规模突破1万亿的基金公司。余额宝的用户数突破了3亿，超过一万亿的规模，其中接近40%是在2017年一季度增长的。

天弘基金1.2万亿的资金规模，如果参加中国银行业排名，应该在18名的江苏银行之后，19名的恒丰银行之前。

如果余额宝规模再翻一倍，则有可能超过华夏银行和北京银行！

余额宝的收益率走势图，已经有重要的投资参考功能，影响力将来堪比国债收益率走势图和银行间拆借利率走势图。这种强大的影响力，被金融业的外来户获得，绝对不是业内大佬们愿意看到的。无论是从哪个角度来说，控制住“余额宝”这匹野马都是必须的。

余额宝自宫传递的投资信号

余额宝规模为什么在2017年一季度暴增，让管理层再次忌惮其发展过快（上次是2014年）？而之前一年多，为什么余额宝一度沉寂？说到底，都跟“无风险利率”的走势有关。