再投资的过程中，这些数据上面的问题你会注意过么？

首先我们来分析《商业银行资本管理办法（试行）》对资本充足率的限制，如下表所示：

我们发现，即使在αi=1，βi=0.8的最严格假设测算下，仅对上市银行的3家产生制约，对另外5家有可能造成制约。对于其余18家上市银行而言，由于广义信贷增速和MPA考核的限制差距巨大，我们认为MPA考核很难对银行的广义信贷增速造成太多限制。

因此，如果MPA考核放松，如下调结构性参数等，我们假设对上述银行造成的影响是，3家产生明显制约的城商行广义信贷增速上涨至33%的最高限制，而5家产生一定制约的银行广义信贷增速在现有基础上上浮5%个点，那么26家上市银行一季度的广义信贷规模将从现有的128万亿上升至128.4万亿，整体增速从8.9%上升至9.3%，广义信贷绝对规模仅增加了4000亿元。

最后我们再用总量数据进行计算，利用信贷收支表的相关数据和银监会公布的整体资本充足率，会发现即使按照系数相对较严格的设定，MPA考核对银行广义信贷增速的上限也在13.3%左右，而6月份将贷款、债券投资、股权及其他投资、理财非现金和存款类投资数据加总，实际广义增速也仅为9.9%，与MPA考核上限相差3.5%左右。因此，我们认为MPA对于宏观审慎资本充足率的考核即使放松，对于“宽信用”的刺激效果也较为有限。

所以说接下来的情况其实也是非常的……