固定收益市场展望:债市趋势未变,行情若进一步推动可观察哪些信号?

固定收益市场展望:债市趋势未变,行情若进一步推动可观察哪些信号?
本周央行公开市场有300亿逆回购到期.随着降准的实施,资金面维持宽松状态,央行此前连续多个交易日暂停了公开市场操作,不过在上周五又重启操作,实施了300亿逆回购.本周将迎来本月的缴税高峰,预计央行将继续开展公开市场操作,且操作幅度和频率可能加大,需及时关注央行在本周的公开市场操作情况.
本周市场值得关注的数据有:国内为数据真空期;美国将公布10月制造业PMI、9月耐用品订单及新屋销售等数据,美联储将公布经济褐皮书;欧元区将公布10月制造业PMI,欧央行将宣布利率决议.
从周末开始,政策频出,权益市场也在周一出现了较大反弹.与之相比,债市与基本面的相关度更强,在经济未见触底企稳,银行信用扩张周期未出现拐点之前,债市收益率下行的趋势难言结束.我们维持此前判断,长端利率仍有较大概率在2019年突破18年低点,配置价值依然较高.
但与此同时,如果将时间缩短至2018年四季度,特别是考虑到自9月下旬到上周末,长端利率下行已近20bp,且各种因素预期较为充分,如果能够推动收益率再次出现一波明显下行,恐怕需要一个催化剂,这个也是当前的一个比较现实也比较常见的一个情况了,难道说不是么?