为何债券价格不可能为负？

理论上来说，债券的价格不可能为负，这就跟“你不可能把钱借给别人，还要倒给别人利息”是一样的道理。

举个例子，有一个企业，发行了100元面值的债券，约定5年后到期偿还100元，中途不支付利息。购买该债券的人，要获得收益，购买价肯定会低于100元，可能是90元，可能是80元，这取决于预期收益率和对债券风险等因素的判断。如果花90元，买了这份债券，那么5年后到期可以收回100元，利息就是10元。

当购买的价格越低，就说明到期的利息收入越高。投资理财常说的一句话是，收益越高风险越高，人家之所以愿意以更低的价格把债券卖给你，自己不赚这个钱，让你赚？当然是因为他发现了自己无法接受的风险。

当这个风险越来越高，比如这家发行债券的企业业绩持续恶化，导致债券违约可能性增加，此时愿意购买该债券的人在面临更大风险的时候，肯定会要求更高的回报，不然就没理由承担这个风险了。于是，价格就会继续下降。

当风险足够大，比如企业破产，债券违约已经板上钉钉，这时候债券价格就算为0，也不会有人傻到去买这样的债券。对于债券持有者，即便如此，也不可能说按一个负价格出手，因为顶多就是一分钱收不回来，没理由还要在此基础上还倒给别人钱。