全球所有货币，黄金全部下跌，为什么只有美元上涨

"跷跷板效应″。但深究內容实际上反映了，国际货币市场的平衡机制，以及逐渐失衡的状态。

1，这一平衡机制形成根由。1944年建立的布雷顿森林体系中，黄金成为各国货币的锚定物，并协定退为非货币化商品。美元成为唯一国际货币，以35美元兑1盎司黄金。各国货币以规定的含金量，固定比例与美元挂钩。至1972年布雷顿森林体系崩塌，进入牙买加体系，各国货币实行浮动汇率。美元虽不再是唯一的国际货币，但昔日份额优势仍在。这样美元对其他所有货币关系仍在，美元贬值时，黄金成为避险的准货币。跷跷板效应自然形成。

2，效应体现在哪些方面？

其实在固定汇率的布雷顿森林体系下，美元与其他国货币及黄金的关系，就是一平衡木，两头都固定在货币的黄金含量上。至布雷顿体系倒下之前，市场上35美元已兑不到1盎司黄金，美联储库存黄金挤兑的快速下降了。这时平衡木的美元一头已跷到天上去了。美国宣布按市场价兑换，所以各国货币也不再固定与美元兑换比例。跷跷板就只好:在浮动状态中寻找平衡。

效应之一，汇率的变动寻求进出口贸易的平衡。本币升值意味出口下降，进口增加。外汇升值意味出口增加，进口下降。但随着世界贸易的增长，美元作为主要国际货币，仍然维持外贸逆差增加美元输出。因为没有足够的交易媒介(货币)，世界贸易就会萎缩。而美国贸易逆差太大，美元在国际市场上就会快速贬值，所以汇率成调节机制。

效应之二，美高消费与产业高效益的平衡。大量进口，加上国内生产，所以消费占GDP比重特高，一般在70%以上，而日本为55一60%。而高出经济强国的消费，不能完全靠输出美元换取别国商品。美国的四大支柱产业的高效率茯取的高收益是支撑美元汇率对应其他国际货币的基点。美国金融业处于顶层配置地位，不仅美元世界流通称霸，美元石油，美元大豆，美元黄金等期货市场，股市给美国带来高收益。计算机产业在美国首先兴起体现美新兴产业研发创新的实力，还有高效农业和军工业。

效应之三，德日只能靠向美输出高端商品，赢得贸易顺差，同时依靠贷出本币，支持对发展中国家的出口贸易，逐步取得国际结算交易储备货币份额的。

3，为什么美元在跷跷板的一头，越来越轻了。

现在有时美元升值时，黄金也升值。有时美元对大多数货币升值，但对欧元贬值。跷跷板效应在减弱。主要有以下原因。

①美元地位在不断下降。多次的量化宽松，债额高企。牙买加体系解决了布雷顿体系的特里芬难题的美元唯一货币的问题，并没有解决美元泛滥于市场的问题。现在国际货币体系自动平衡机制基本难以维持。

②美国经济过度依赖输出美元，增加负债。消费主导经济增长，而缺乏强有力投资，新兴产业难以成型。这样的运行机制弊端，首先是美国:创新能力的下降。

③其他国家国际货币在各国结算交易储备中份额不断提高。

美元再也不能象跷跷板的一头，稳压各国货币汇率，国际货币市场终有一天，让美元从霸主位置跌落下来，成为台下普通一员。