英镑受到负利率预期及“硬脱欧”拖累，为什么这两天还涨的这么猛？

英镑近期兑美元明显升值，主要是美元指数近期持续走弱的原因。而美元近期不仅兑英镑大幅贬值，兑欧元、澳元、加元等诸多非美货币也普遍大幅贬值。

（美元指数日线图）

由于美元在一篮子货币当中的权重比较大，所以当美元指数开始贬值时，非美货币会出现普遍贬值现象。

由于金融市场当前暂时走稳，且逐步重启经济，市场预期经济风险将处于回落阶段，国际资本开始向风险资产流动，美元的避险功能有所回落，这导致美元近期持续下跌。

美联储资产负债表目前已达到7.2万亿美元的水平，在十个月里翻了一番。截止6月3日，美债规模也来到了25.72万亿美元的水平，今年前五个月就增长了2.7万亿美元。市场预期6、7月间将再次加大纾困规模，这将令美联储资产负债表远远跑赢欧央行、英央行与日央行等资产负债表，因此美元的强势基础逐步溃散。

市场对于美联储新一轮的无限量QE预期比较强，且对美联储负利率依然有所预期。6月2日，圣路易斯联储的经济学家表示，要使经济恢复强劲增长，可能需要负利率。虽然鲍威尔一再否定负利率问题，预期美联储近期也不会推出负利率，但这并不意味着美联储后期就不会推出负利率。

而欧盟卫安问题有好转迹象，再加上欧盟近期出台了新纾困政策，这令市场对欧盟经济的恢复有所预期，所以近期欧元兑美元明显升值，而英镑兑美元也随之走强。

鉴于当前的卫安局势依然无法有效控制，再加上社会陷入动荡局面，国际市场对于金融市场的二次风险预期增强，这种情况下容易导致国际资本减持美元资产，美元容易被带入中期贬值趋势。

从技术上看，因连续性的大幅贬值，美元指数短期有反弹要求，但是从中期来看，由于美元严重超发、美债高速增长、美股泡沫再起、社会动荡、优先主义恶化国际关系等，这令美元逐渐丧失升值基础，美元汇率兑非美汇率进入到了贬值区间，而英镑的主要利空又基本出清，且英央行在纾困政策上较美联储又比较节制，这令英镑兑美元近期再次明显走强。