春茂股份（430463）调研，春茂股份（430463）是被低估吗

在资本的寒冬，独角兽也有自己的悲哀。

春江水暖鸭先知，而这些常年混战在市场一线的鸭，面对新三板这大半年来半死不活的死水，心中无奈的苦水只能天天往肚子里咽，借酒消愁。

深圳一个普通饭店里，酒过三巡，趁着酒精的劲儿，李锐（化名）开始把苦水往外倒：“坚持价值投资有错吗？明明被严重低估的新三板股票，为甚还在下跌？”

李锐是去年6月份成功逃顶A股股灾，而后跟随大军转战新三板的那批投资者之一。崇拜巴菲特的李锐，驰骋股市十余载，始终坚持价值投资。

其新三板账户里还躺着包括神舟优车、英雄互娱等几只股票，大部分处于账面略浮亏状态。然而最令其痛心疾首的是重仓股春茂股份，账面浮亏已接近40%。

顺着李锐的意思，富姐隔天与之分析了该股票的情况。李锐的苦，瞬间能领略其中之一二了。

连做市商库存股都浮亏20%

2014年初挂牌的春茂股份（430463），是广西新三板安全养鸡第一股，当时的转让方式是协议转让。一年之后，追随新三板大众热点，将协议转成了做市，而做市的开始，即为该股票无尽下跌噩梦的开端。

2016年3月27日至10月中旬，春茂股份股价从接近5元/股直线下跌至2元以下，跌幅超过50%。总股本为4.5亿的公司，其市值也随时大幅缩减超过10个亿。

富姐查看了春茂股份做市首日介入并至今仍持有的券商持仓情况，发现国海证券、国信证券、上海证券皆以2.25元/股的价格介入春茂股份，合计持股300万股，至今已账面浮亏超过20%，有止跌抛盘的风险。

看来做市商们也是无奈。

严重被低估，而股价还在下跌

然而与之形成鲜明对比的是春茂股份节节攀升的业绩。来看看它是怎样被低估的：

1、行业第一的业绩，倒数第三的PE，估值至少50亿

2016年中报数据显示，春茂股份上半年录得营收5.79亿元，归属挂牌股东的净利润4047.44万元，同比增长297.91%，在新三板8家鸡饲养相关农业股中遥遥领先。