广发基金：创业板助力中国经济转型

据已发布公司业绩的数据，创业板2016年净利润累计同比增速达39.14%，整体盈利增速明显提升，2016年盈利增速已达2013年以来的最高水平。广发创业板ETF拟任基金经理刘杰表示，经过了2016年估值的被动消化，当前创业板估值相对主板已处于历史较低位置。创业板素有中国版 纳斯达克 之称，囊括国家七大战略新兴行业，助力中国经济转型。

创业板公司去年业绩出众

2016年对于权益类市场来说是一个 小年 。

数据显示，受累于2016年初 熔断 的影响，2016年全年A股市场主流指数均为负增长，其中上证综指全年回撤达-12.3%，中证500指数、创业板指数在2016年年内也有较大的回撤。

然而，二级资本市场的颓势却难以掩盖创业板上市公司亮眼的业绩。公开资料显示，根据当前已发布业绩数据上市公司的口径，2016 年全年A股、中小板和创业板净利润累计同比增速为17.19%、38.31%和39.14%，整体盈利增速明显提升，其中创业板企业业绩增速迅猛，2016年盈利增速已升至2013年以来的最高水平。

特别值得一提的是，在创业板603家上市公司中，具有高成长性的公司群体不断扩大，创业板囊括高成长上市企业的优势进一步体现。据媒体报道，2016年度83.9%的公司实现营业收入的同比增长，75.0%的公司实现了净利润的同比增长，皆高于2015年度同期表现，其中，29.7%的公司净利润同比增长超过50%。同时，涌现出一大批具有较大影响力的行业龙头企业。目前，创业板上市公司中已有6家营业收入超100亿元，7家公司净利润超10亿元。

国泰君安证券认为，2016年以来，创业板整体盈利稳定增长，但由于风险偏好下降、市场对创业板高增长预期较充分等原因，中小创股价走势较弱，整体表现为估值的被动消化。回溯创业板和主板的估值水平变化可发现，截至2017年2月，创业板动态市盈率已经从2015年最高峰时超过140倍回落到58倍（同期主板动态市盈率仅从22.5倍下降到18.5倍）。创业板估值的 消化 ，将有利于市场风险偏好回暖后的行情展开。

数据显示，历史上创业板指数与沪深300指数的估值比在3-8倍之间。目前这一比率已达到3倍附近，且当前市场行情下，创业板指日均换手率不足2%，也为历史较低位置。

创业板公司代表经济转型新趋势

对标创业板上市公司的创业板指数素有中国版 纳斯达克指数 之称，是深交所多层次资本市场的核心指数之一，由最具代表性的100家创业板上市企业股票组成。创业板指数的行业结构与中国新经济转型方向高度一致，广泛覆盖新一代信息技术、新能源、绿色循环产业、高端装备制造、生物医药等新兴行业，样本股中 国家七大战略新兴产业 权重占比高达八成。

广发创业板ETF基金经理刘杰认为，当前中国经济处于经济结构转型时期，与1980年代的美国有许多相似之处，美国在经历了1970年代滞胀的结构性危机后，从1980年代开始通过税制改革、加大科研投入、开展尖端科技研究等方式，大力调整产业结构，使得美国以信息产业为代表的高新科技产业得到迅速发展，并推动美国经济在短期内迅速走上复苏之路，美国高新科技产业GDP占比由1980年的8.30%上升到2015年的12.2%，制造业则由20%下降到12.1%。中国经济经过多年的发展，已取得了很大成果，并涌现了一批享有国际声誉的高科技企业。但是，高新科技产业对GDP的占比仅2.28%，制造业的占比虽有下降，仍然高达29.74%。毫无疑问，中国高新科技产业仍是未来的发展趋势，且发展空间广阔。

创业板指数就是中国版的纳斯达克指数。 刘杰表示，目前无论是宏观经济环境，还是市场结构与指数构成方面，创业板指与过去的纳斯达克100指数都较为类似。在美国经济结构转型的过程中，纳斯达克指数的地位也在不断提升。在2008年国际金融危机后，美国进入了科技创新的2.0时代，而纳斯达克指数在近7年中有6年跑赢标普500指数，凸显出新兴经济在经济转轨期的优势。(来源:南^方^财^富^网)