熊市为什么只能次新基金赚钱？

之前有朋友问我为什么喜欢买新基，其实严格意义上来讲我买的不能算新基，因为并不是在认购期买入的，而是在度过募集期之后开放申购一两年之内的次新基。

不要一谈及次新就色变，此次新非彼次新，次新股之所以大起大落是因为买不到新股的资金退而求其次的选择所掀起的炒作之风，而次新基本身并非重仓次新股板块，所以完全是风马牛不相及的两码事。

为什么要买次新基：

至于为何青睐次新基，首先是受“熊市买新牛市买老”投基常识的启发，具体可以这样理解：新成立的基金通常要经过大概半年左右的建仓期，也就是说募集到的那些钱不可能一股脑全投进去，会有一个逐渐完成布局的过程。在熊市这个过程很容易帮你躲过这期间的下跌，所以往往出现这样的怪现象，新基发行数量虽少，但表现普遍好于老基，呈现出少而精的特征。而换成牛市则完全相反，由于时不我待，新基没来得及满仓就已经错过大部分涨幅，所以新基发行数量猛增但其表现却明显落后于老基，呈现出多而滥的特征。

除了原理上的考虑，还有一层个人因素，便是生命周期理论的引申。在之前的帖子当中也有提及产品的生命周期理论，一个产品从诞生到灭亡通常会经历导入期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。延伸到基金投资过程也同样适用。

记得以前有看过十年牛基的分析，印象当中历经十年而不衰的满打满算不超过十只，对于当前几千只的规模真的算是微不足道了。事实上就主动管理型基金而言，经理任期超过5年的都算是少数，所以我们不妨就以5年视为基金的一个完整生命周期。

最先半年的建仓期视为导入期，也就是新基阶段，期间我们看不到持仓数据，无法形成对业绩的直观判断，并不建议购买。

成立后的一到两年视为成长期，也就是我们重点关注的次新阶段，期间持仓已经公布，也有一些真实业绩可以作为参考，是熊市买入的最佳时间。

通常来讲成立后的三到四年应该进入成熟期了，也就是业绩好坏基本可以定型，好基可以继续持有观察，差基就不必多过指望了。