母基金挑“人”之道:没有一个行业是不能赚钱的

汉领资本于1991 年在美国费城成立，从服务养老基金起家，目前主要协助投资者投资私募基金。1998 年汉领资本发起了自己的第一只母基金，随着资本市场的业务越来越多样化，汉领的业务也越来越丰富，目前除了母基金外，也有PE 二级市场基金、跟投基金以及私募债基金，其中占比最多的是专户。截至2017 年9 月30 日，汉领资本旗下管理480 亿美元并监管3570 亿美元的资产，总计4050 亿美元。

2000 年中大陆私募股权投资还刚刚兴起，汉领资本就已经和在国内的一线基金建立了合作关系，IDG、软银中国、鼎晖、弘毅投资、君联资本等知名投资基金都曾向汉领资本募资。

近期，《陆家嘴》杂志采访了汉领资本董事总经理夏明晨。他曾经在日本生活过十几年，后来到香港加入汉领资本，帮助汉领资本拓展亚太地区业务，现在负责亚洲区私募股权基金投资。采访中，夏明晨对中国私募股权市场发展历史和现状以及行业机遇的分享了他的观点，并介绍了汉领资本挑选基金的逻辑。

私募市场还谈不上泡沫

中国私募市场发展的历史还很短，但发展迅速。被问及主要看好哪些行业时，夏明晨表示，汉领资本进行投资的时候会研究行业，但这不是重点：“我们的观点是，没有一个行业是不能赚钱的，或者说没有一个行业是不会亏钱的。做PE 不是赚贝塔的钱，是赚阿尔法的钱。一个发展不太好的行业如果操作得好也能赚很多的钱。”

就行业偏好来说，夏明晨透露汉领不偏好周期性很强的行业，像大宗商品、煤炭、金属、化工、建材等，而是会更加偏重长期稳健的刚需行业如医疗和消费以及一些创新的技术行业等。

谈到目前国内很火的共享经济、新零售能等投资热点，夏明晨说汉领资本也会关热点：“作为投资人不能避开热点，因为热点肯定是有发展的空间，但是要找好投热点的时机。要在热点起来的2-3 年前，提前投下去。等热点起来的时候，就已经享受到了收益，退出比较容易。”

“国内一些投资热点也许谈不上泡沫，但肯定是饱和了，例如共享经济、电子商务等。现在我们看到大家比较喜欢的行业都属于TMT, 如大数据、人工智能、企业软件、企业服务等2B 端业务。”