基金第一季度结束，接下来会出现怎样的一个行情？

一季度转债持仓普遍增加，转债基金净值、杠杆均涨

目前，基金一季报已经公布，转债市场在一季度经历了“前热后冷”的局面，本篇报告从一季度转债市场回顾、公募基金的转债持仓情况、转债基金表现、转债基金重仓个券等方面对一季度转债市场及持仓情况进行分析。

总的来看，一季度上证转债指数随股市调整，出现“过山车”行情，随着股市转弱及贸易战的扰动，转债在一季度末呈现较为明显的下行趋势，但转债指数强于上证综指，一季度小幅上涨0.4%。一季度新发行转债15只，发行量为256.7亿元，一季度发行规模较四季度有明显放缓。

公募基金在一季度明显增持了可转债，债券基金贡献较大，而股票基金则选择减持。首先，我们认为股市回升、债市疲软的行情使得债基在一季度增持转债的意愿较强，注意力暂时从标准债转移至弹性较大的转债。其次，我们判断股基选择“下车”并非是获利离场，而是为了腾出空间以便参与1月份的股市行情。虽然股市和转债市场在2-3月份走弱，但一季度转债配置较前期仍在增加，主要原因或是1月份入场转债的投资者受到2月股市快速调整的影响，没能及时离场，导致转债投资“套牢”，因此一季度转债持仓量没有随着转债指数走弱而明显下跌。

那么这之后的话，会有一个什么样的情况，这个就真的不得而知了。