千禾味业股票可以长期持有吗

千禾味业（603027）还值得投资吗？券商2022年8月30日研报内容摘要如下：

长期潜力仍足，维持“增持”评级。看好公司短中期业绩弹性和长期深耕零添加多渠道成长空间，预计公司2022-2024 年实现营业收入23.1/28.2/33.5 亿元，同比分别增长19.9%/22.0%/19.0%；实现归母净利润2.8/3.8/5.1 亿元，同比分别增长28.0%/35.7%/33.6%；EPS 分别为0.30/0.40/0.54 元，对应PE 分别为50.9/37.5/28.1X，维持“增持”评级。

风险提示：新渠道建设不及预期，成本上涨，需求受影响。

2022 年业绩有望良性增长，盈利尚存改善空间。2022 年行业弱复苏背景下，环境和成本双压对业内企业的经营依然构成挑战。公司主销KA 渠道，定位中高端，在存量竞争逻辑和居民消费力疲软之下，经营压力较大。在此基础上，公司进入外埠市场流通渠道，电商快速发展，伴随商超复苏和餐饮挖潜，经营存在较大改善空间。财务预算中公司2022 年收入目标+18.5%，目前时点来看，我们认为有望达成（股权激励目标+18%）。利润端来看，因公司酱油产品酿造期较长，成本将滞后反应，22H1 的原材料价格相对高位基本奠定2022 年全年报表毛利率承压，利润端料将以费用收缩为支撑实现增长。

我们认为，防控形势好转和原材料成本回落乃大势所趋，公司的毛利率终将修复，2022 年毛利率的潜在改善空间或将于2023 年之后陆续兑现，释放充足利润弹性。