中体产业股票业绩还会涨吗

中体产业（600158）还有投资价值吗？未来发展前景趋势怎么样？2022年4月30日券商研报内容摘要如下：公司拥有丰富的体育资源与完整的体育业务生态，持续看好公司在积极探索体育教育培训事业之后的业绩增长。近两年相关体育赛事逐步开办，考虑到疫情对线下体育活动的影响，调整2022-2023 年归母净利润1/1.3 亿元（前值为1.2/1.8 亿元）。维持“买入”评级。

2021 年公司营业收入15.15 亿元，同减24.11%；实现归母净利润0.54 亿元，同比增长1.79%。其中21Q4 分别实现营收8.08 亿元，同减13.19%；归母净利润为0.85 亿元，同增105.96%。

2021 年Q1/Q2/Q3/Q4 公司分别实现收入1.82 亿元/2.53 亿元/2.72 亿元/8.08 亿元，Q3/Q4 同比变动0.78%/-13.19%；归母净利润-0.54 亿元/0.21 亿元/0.03 亿元/0.85 亿元， Q3/Q4 同比变动-56.59%/105.96%。

成本端：1）公司22Q1 毛利率为17.95%，同比增加5.86pct，21 年毛利率为30.20%，同比减少6.32pct，其中21 年公司房地产/工程设计及施工/体育/其他业务毛利率分别为21.88%/20.16%/31.23%/12.29%，同比变动分别为-2.04pct/-5.12pct/-12.82pct/-48.11pct；2）公司21 年期间费用率为22.44%，同比减少3.21pct。22Q1 公司期间费用率为41.35%，同比减少12.09pct，公司费用管控效果显现。①21 销售费用率为4.74%，同比减少3.41pct，主要系本期业务调整所致，②21 管理费用率为16.36%，同比增加4.02pct，主要系营业收入下滑而管理费用变化不大所致，③21 财务费用率为-1.98%，同比减少0.81pct，财务费用率基本稳定。

利润端：21 年后三季度转亏为盈，Q4 业绩突出增长转正。2021 年归母净利润0.55 亿元，同比增加1.79%，扣非后净利润0.42 亿元，同比增加-60.23%。

分季度来看，公司2021Q1/Q2/Q3/Q4 归母净利润-0.54 亿元/0.21 亿元/0.03亿元/0.85 亿元，Q3/Q4 同比变动-56.59%/105.96%。