中自科技首日开盘破发，又创科创板新记录，新股破发会成常事吗？

在2021年10月22日，科创板新的一项记录诞生，那就是新股中自科技（688737）第一天上市，开盘价就跌破发行价，到了下午收盘市仍然没有回来。整个市场哗然，打新股的投资者，没有一点点逃生机会，中签的投资者全部被埋进去了。

之前科创板新股上市，从来还没有发生这样的情况。未来预示着新股认购已经没有吸引力了吗？未来开盘即顶峰吗？当年中石油开了A股市场的先例，首日的48元高价到现在也没有回来，何时回来可能还要漫漫多年路？

打新赚钱的神话，像肥皂泡泡一样破灭了。未来打新股也有风险。但是反向思考下，新股上市首日就破发，那么之前询价上市时，怎么制定的发行价？这个新股发行的询价机制，是不是就是为了坑骗这些普通的打新股投资者呢？难道上市公司和中介机构一起，从此以后就开始去薅证券普通投资者的发行羊毛了吗？

科创板这一年多，新股也出现过首日跌破发行价，但是最少开盘价格是高于发行价的，是给投资者出货机会的。例如建龙微纳（688357）就曾出现过这种现象，给了中签投资者跑路的机会。在之前，昊海生科、久日新材等新股，更是保证了首日是高于发行价的，之后在上市数个交易日内出现破发。

我们再回顾科创板的交易规则，上市首5个交易日不设涨跌停板，从第6个交易日开始涨跌幅为20%。这个安排确实有利有弊，价格在公司内涵价值周围大幅增长，可以快速寻找到公司的合理价值。但是如果没有监管体系的高效和负责，如果没有新股上市询价的正确管理，最终科创板的炒作之风将越来越深，现在已经趋势很明显了。

再回顾新自科技的招股书，确实有过度包装的嫌疑。号称是“燃料电池催化剂第一股”，但是公司的主营业务仍然是生产各类天然气车、柴油车、汽油车和摩托车尾气处理的催化剂，那个氢能源电池电催化剂业务仍在探索阶段，而且氢能源电池的应用还早的很，那催化剂那不就更加遥远了吗？但是在发行询价时，是否是按照新能源概念的高市盈率确定发行价了？不是按照普通的制造业来确定价格，科创的本质被过渡包装。注册制发行机制是一条正确道路，同时科创板的发展理念非很好，但是也要求监管部门提升管理水平，整体的体系建设，执行的有效性，以及监管的高效性如果跟不上，那就很快就会被被各种钻空子的坏分子找到漏洞攻破的。如果连新股发行都充满风险，那么未来打新股的风险会越来越大。但是如果普通投资者连新股都不积极认购，那我们发展资本市场的想法能落实下去吗？