如何通过估值区间来控制仓位？

绝大多数股民控制仓位的方式，就是随心所欲。

或者说，根据自己的情绪来控制仓位，追涨杀跌，也就成了自然的。

昨天看空，空仓，今天看多，瞬间满仓。

这样做仓位控制，一定是无效的。

最合理的仓位控制，一定是最简单的方式，就是通过估值区间。

不论是指数，还是个股，永远从低估值到高估值，再从高估值回到低估值。

那么，低估值的时候加大仓位，高估值的时候降低仓位，就是最好的仓位控制法门。

我们先从指数层面来看。

指数的高估值、低估值是特别容易判断的，因为不同的指数，会有不同的历史估值曲线。

行业内参考最多的，一般都是市盈率。

也就是说，指数低于历史平均市盈率，可以定义为低估值区间，高于历史平均市盈率，可以定义为高估值区间。

如果在平均估值附近±10%，可以理解为合理估值区间。

那么低估值区间，代表安全边际极高，可以重仓，即便还在下跌，空间也不会太大。

合理估值区间，可以保持中高仓位，因为即便再下跌，空间也不大，如果往上走，则可以通过缓慢的减仓，进行利润落袋和风险控制。

指数的估值，主要和总体的资金流动性密不可分。

市场资金越多，指数所处的估值越高。

反之，流动资金越少，估值就会越低。

指数不像是个股，会出现极端风险，所以根据估值来控制仓位，相当的精准有效。

只不过何时会做估值回归和修正，时间上需要耐心，并不容易把握。

我们再从个股层面来看。

个股的估值体系，要比指数复杂的多。

对于个股的估值，影响最大的其实预期。

预期又分为几类，成长预期、题材预期、重组预期。

这三类的本质，都是业绩预期。

也就是说，个股的估值体系，其实是在做动态调整的，深受业绩预期的影响。

成长预期，这是最接近于业绩预期的东西，也是最容易测算估值区间的潜在因素。

通常，我们会根据目前的业绩×（2-3年）成长率，来计算合理估值，确定股票的估值是否合理。

题材预期，这是最常见的，打破估值体系的影响因素。

因为题材概念的提出，导致资金热炒，可以瞬间把一只股票从低估值拉向超高估值。

重组预期，这是最有爆发力的因素，可以重新构建估值体系。

重组后，原本的企业甚至可以是一家新企业，那么整个估值体系的模型可能都会改变。

所以，通过估值体系来调整仓位的策略，只适合第一类，就是成长型的个股。

通过对于成长型个股的业绩预估和估值预估，划定估值区域，进行仓位的调整。

切记，高成长意味着低估值，低成长意味着高估值。