新股华菱线缆001208投资价值分析

华菱线缆，申购代码：001208，发行价格：3.67元/股，发行市盈率：22.98倍，实际募集资金总额：4.90亿元，申购数量上限：40000股，主营业务：电线电缆的研发、生产及销售。

公司简介

公司主要从事电线电缆的研发、生产及销售，主要产品包括特种电缆、电 力电缆、电气装备用电缆、裸导线等。主要产品广泛应用于航空航天、武器装备、轨道交通及高速机车、矿山、 新能源、工程装备、数据通信等多个领域。

行业地位

现阶段，国内电线电缆行业市场集中度低，电线电缆生产企业有上万家， 2018 年末，全国前十家厂商的市场份额仅为 10%左右。公司自成立以来一直专 注于电线电缆，特别是特种电缆的研发、生产、销售，公司不以生产通用电 缆、扩大销售规模为主要发展目标，而是专注于发展特种电缆。

经过十余年的发展，公司已经成为电线电缆行业的主要竞争企业之一。目 前公司是全国电线电缆标准化技术委员会的成员单位。经由中国电器工业协会 电线电缆分会和线缆信息研究院组成的中国线缆企业竞争力研究项目小组共同 评定，报告期内，公司连续三年被评为“中国线缆行业 100 强”企业。

公司坚持“精品立企，高端致胜;诚信国企，品行天下”的发展理念，一 直坚守质量底线，在 2017 年西安地铁“奥凯事件”发生后，国家大力加强对电 线电缆行业市场乱象的整治力度，公司产品品质获得市场广泛认可，迎来了发 展的良好机遇，2017 年以来公司业绩也获得了稳步增长。

财务分析

2018 年、2019 年和 2020 年，公司主营业务毛利率分别为 18.28%、19.52% 和 21.33%，整体保持相对稳定。

2021 年 1-6 月，公司营业收入预计为 97,350.00 万元至 101,800.00 万元， 较上年同期增长 34.02%至 40.15%;归属于母公司所有者的净利润预计为 5,426.92 万元至 5,719.76 万元，较上年同期增长 163.15%至 177.35%;扣除非 经常性损益后归属于母公司所有者的净利润预计为 4,857.42 万元至 5,150.26 万元，较上年同期增长 155.86%至 171.28%。

公司预计 2021 年上半年产品附加值较高、 毛利率相对较高的航空航天及武器装备类等特种电缆的销售收入占比将继续 2021 年 1-3 月的趋势，相比去年同期预计大幅增加，公司 2021 年 1-6 月整体销 售毛利率水平预计较去年同期增幅较大，从而使得利润增长率大幅高于同期收入 增长率。

结论

深市主板新股华菱线缆，行业普通，业绩一般。优点是发行价低流通市值小。预期8板10.30元，单签盈利0.33W!