投资者情绪悲观，美股为何能再创反弹新高？

世界上最大的错觉通常都是这把稳了，詹姆斯柯迪尔也一样。他认为他挣钱是因为他的交易策略很成功，但事实上只是因为他运气好。在期货交易中，买一份看涨期权，就是锁定未来以某一价格买入该证券的权利，但你要先支付一笔权利金，权利金占未来买入成本的比例一般很小。而卖出期权的交易者实际上赌的就是对手盘不会行权，好躺着赚一笔权利金。

詹姆斯.柯迪尔爆仓的原因，在于裸卖空天然气看涨期权(nakedshortoncall)，没有任何对冲保护，结果天然气暴涨，对手盘集体行权，柯迪尔账户穿仓。他不仅损失了全部本金，还欠证券经纪商一笔债务。

他把衍生品交易中最危险的策略作为了自己主要交易策略，并向其投资者宣传这种策略非常安全。虽然他和他的拥趸根据过往的战绩和经验坚信他们是正确的，但实际上这只是哲学中的因果幻觉而已。

雷德.海蒂斯说：“一个人试图理解所有的事情，却往往会一无所知”出于恐惧，人们通常厌恶不确定性，所以总会试图从自己过往的知识和经验中找到确定的依据，并据此说服自己。但是这种经验依据经常是错误的，而在资本市场上，这尤其致命。

能听我啰嗦到这里的小伙伴们，领奖时间到了，接下来捞干货。

本次股灾，与1987年股灾有类似之处：

（1）都是急速下跌。

（2）经济发展的长期趋势仍然向好。

（3）都是在短期流动性的踩踏之下造成所有资产的短期暴跌。

1987年，下跌几乎是10月一个月内完成的。但底部徘徊到次年11月，之后展开长了期牛市。

当前疫情扩散，信息混乱，市场恐慌，形成的踩踏性下跌，股市暴跌，也是一个月之内完成的。疫情的直接影响将延续到今年3季度，对可支配收入的影响，以及行业的长期影响，预计到明年中期能基本恢复。

结论：暴跌已经进入最后的阶段，预计在4月份见底。之后，将延续一年左右时间的徘徊震荡。一年后，重启新的牛市。