券商利润大涨，股票却不涨，是为什么？

券商利润大增，但是股票不涨，究其原因主要在于：

1、投资者对市场是否有牛市还未达成共识；

2、券商未来的发展方向不明朗；

3、周期性行业，估值并不便宜

4、外资控股券商，行业竞争加剧

5、套牢筹码太多，尚需时间消化

（1）券商是市场的风向标，而券商迟迟不能上涨，证明短期内市场没有走牛的逻辑。疫情对经济的负面冲击究竟到何种程度，现在还只是处于预测和猜测阶段，还需要更多的数据和事实来验证、说明疫情的影响，换言之，市场对未来的不确定担忧。

（2）国内券商同质化严重，佣金越来越低，经纪业务严重下滑，投行业务竞争激烈，资管业务看天吃饭，未来出哪方面突破，券商行业整体是迷糊的，从10年前我还在券商时，就讲啥创新业务，创新到现在毛都没看到。

（3）券商是典型的周期性行业，当前行业均值25倍PE，估值并不便宜。

（4）外资控股比例放开，国外投行涌入，截止5月1日，已经有8家外资控股券商。事实求实，外资控股券商未来的竞争能力大概率强于国内券商，不管是专业素养还是客户服务，行业乱战又将开启，谁能脱颖而出，谁也没有把握。

（5）如上图所示，券商从2016年周，1400上方积累了太多的套牢筹码，这些筹码尚需时间慢慢消化。

不过乐观事情是，目前正在消化，而且效果明显。

综上原因叠加之下，券商当然上涨乏力。