市场避险情绪升温昨日大盘再度放量下挫

市场避险情绪升温昨日大盘再度放量下挫，深成指、创业板指盘中创近三年新低，一级行业全数下跌，权重、价值、周期、成长无差别一度跌幅超过3%，同时港股大跌共振强化系统性风险的信号，日内普跌的行情有所扩散。两市仅400余家上涨，跌幅5%以上个股549只，跌停15只。两市成交3792亿元高于前一日，杀跌路径中放量映射市场信心跌至冰点。
盘面方面，西部区域振兴逆势爆发，xin疆振兴指数单日涨幅5.54%，连涨两周且量能放大，青松建化、国统股份等10股强势涨停；西部水泥指数涨幅4.92%，区域共振传导西藏振兴概念，多数个股快速拉升转上涨，西藏天路、奇正藏药尾盘快速封板。中西部基建相关个股受提振跟涨，高铁板块尾盘异动，中铁工业、中国铁建快速上扬，短期基建发力预期升温。《丝绸之路经济带核心区建设发展报告》近期发布，国务院继续释放“补短板”信号，中西部基建偏远区域有望扩大有效投资，xin疆、西藏区域振兴概念有望反复活跃。钢铁、建筑、建材相对抗跌，尾盘跌幅收窄至1%以内。反观抑制房价信号再度发酵重创房地产产业链，房地产、家电跌幅居前，沙河股份逼近跌停，15只个股跌幅超5%，美的、格力均跌逾4%，政治局会议重申调控房价从严，多城出台政策调控加码限制资金涌入房地产，短期政策面持续承压的预期难以被逆转，房地产遇冷对家电销售数据冲击偏向悲观。次新股指数连跌7天， 侧面佐证市场风险偏好跌至冰点。个股异动方面，ST长生连续13日跌停，再有基金将其估值下调至0，而康泰生物逆势大涨逾6%；贵州茅台上半年净利增40%符合预期，公司股价小幅调整。
整体上，市场二八分化的结构性行情特征显著，中美博弈正处于风口，宏观复苏节奏分歧较大，市场核心逻辑面临预期分化和较大不确定性导致避险情绪升温，悲观的情绪的释放带来的短期余震或难免，但我们认为当前A股估值全面接近前期上证2638的极端水平，政策边际松动之后政策底基本确立，整体安全边际仍较高，投资者不宜盲目悲观杀跌。操作上，基于涨价和需求边际改善映射的钢铁、建筑、建材存在波段操作的机会，适当把握西部振兴、国企改革等概念反复活跃的机会，以及苹果公司大涨突破万亿市值提振的苹果产业链。