如今这一波行情，几乎所有人都认为牛市将来的原因是什么

当前这一波行情从1.4号的2440点开始，到现在3200点平台算是告了一个段落，这一波行情的驱动有两个，形势所逼下的政策面刺激和连续大跌后的估值修复；如果调整完毕后的下一波驱动有三点，业绩、科技股的成长红利、制度改革的红利。先来说本波行情的驱动：

2440-3288点行情驱动因素

1.形势所逼下的政策面刺激

为什么说是形势所逼，2018，10.19号上证指数下2449点，引发了第一波反弱，2019年1月4号下探2440点，又引发了第二波反弹，也就是本轮反弹，为什么要在2440点要有反弹？因为不反弹不行，A股再不上攻，就有总量4.7万亿，跌破平仓线2.8万亿的上市公司股权质押要被强平。如果这件事发生了，A股会发生踩踏式下跌，产生系统性风险，跌到那里就真的不好说了。因此，当时政策利好是一个接一个，最终引爆了这一波反弹。

2.连续大跌后的估值修复

A股经历了2015年和2018年两轮大跌后，不管是主板还是创业板的估值都到了历史的底位，成了世界股市中唯一的洼地。低估值引发了价值投资资金的兴趣，同时，高层为A股引进了大量的长线资金，养老金、险资、银行理财、外资等，打通了外交进入A股的通道。这样，低估值加上资金的注入，加上技术上有大跌后修复的需求，最终引爆了当前的这一波上攻。

3200点以上，第一波的驱动力终结

3200点以后，支撑A股反弹的两大驱动动力不足了：

首先，这个点位已经远离了大股东的质押平仓线；

其次，估值接近了正常区间；

再次，3200-3300点是套牢的重灾区，如下图所示，从2015年股灾之后，到2018年，大部分时间都是在这一区间，没有足够的买盘，想要一鼓作气吃掉这些套牢盘是不可能的。

最后，前两个月的疯涨后，大量获利盘的回吐，大股东疯狂的减持，截止四月份，已有1200多家公司宣布减持计划，减持金额超1700亿。以上因素都是A股继续上攻的阻力。

调整过后的A股还会继续上攻，但驱动有所更换

1.业绩驱动

宽政策加上大规模的减税降费，最终会在转化为业绩改善，在2019年一季报中就会有所体现，业绩的改善是下一波上攻的重要驱动。

2.成长股红利

代表国家未来发展方向的科技股，芯片、软件、智能装备、新能源、新材料等处于高成长的科技公司，除了自身爆发外，还会额外带动相关的上下游公司。比如华为概念、小米概念、阿里概念等。

3.改革红利

混改、自贸区、自贸港、长三角示范区、科创板等都是制度改革创新的产物，但这些无疑为我国经济注入了新动力。

结论，第一波行情到目前大概率要画句号了，主要驱动是政策面刺激下的估值修复行情；回调后下一波的还会有机会，而驱动则会转变为业绩驱动和改革的红利，当然，这也是下一波我们要重点关注的选股方向。