美股是否已经步入了下行周期，大家对此怎么看？

溯源认为：外股已经进入了下降通道。
仅仅就技术层面而言，从道琼斯指数上看，其上升趋势最后一个低点是1月31日的28169.53点，随后在2月12日创下历史新高29568.57点，在连续5天震荡无新高的情况下，2月21日开始效应线下跌，结合新高之后的7天走势看，形成了一个明显的、重心下移的短周期下降通道。
2月24日的跳空下跌3.56%证实了之前7天小下跌成立，2月25日长阴之下再跌3.15%，这时投资者实际上不需要时间上来确认，仅仅空间跌幅叠加收盘在最后一个低点28169之下就可以完全判断外股阶段性下跌成立。
就深层分析而言，外国下跌也有逻辑上的支撑。
1、2008年次贷危机之后，外国经济表面的确复苏，但是复苏的代价的全社会举债，寅吃卯粮，当前债务已经高达75万亿外元。
2、超低利率，企业部门无底线的举债回购股票，提升每股收益的同时推升股价，一旦此游戏被外界任何不利因素扰动下，均会导致股市动荡，因为太脆弱了。
3、外国就像一位60岁以上的老人，在身体健康的情况下，看不出什么大问题，但是一旦环境变化，可禁不起折腾，问题他们有一位特别能折腾的总统。
4、中长期国债内含收益率不断新低，避险资金涌入，这也是外国经济基本面出问题的最好证据。
综合而言，基本面脆弱，技术面证实下降趋势成立，所以溯源认为外股进入了下行周期。